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Conthe dice que no le consta que la oferta de Telefónica sobre Terra lesione a los minoritarios.

El presidente de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), Manuel Conthe, afirmó hoy que no le consta que la operación de fusión propuesta por Telefónica para absorber su filial Terra se esté realizando en condiciones "lesivas" para los minoritarios.

Conthe reconoció que es una operación "curiosa", ya que jurídicamente es una fusión, lo que no motivaría la intervención de la CNMV, pero matizó que "no cabe duda" que la operación pretende que Telefónica absorba a Terra, que ya la controla, con el fin de excluirla de cotización, lo que se parece "mucho" a una compra y posterior exclusión.

En el caso de que la operación se hubiese planteado como una compra con exclusión de negociación del valor, la CNMV podría actuar, ya que tiene por fin velar por la "transparencia" del mercado y "protección" de los accionistas. "Si pensáramos que por la vía de la fusión se hacen cosas que no se podrían hacer por la de compra, la CNMV sí tendría potestad para intervenir, pero no me consta que se esté haciendo en condiciones lesivas para los minoritarios", aseveró.

Preguntado por el motivo que llevó a la CNMV a suspender la cotización de Terra y no la de Telefónica el día en que se anunció la operación, Conthe aseguró, después de permanecer durante un rato pensativo y decir que le "pillaba fuera de juego", que la razón estribaba en que a Telefónica esa operación no le afectaba, pero sí era "más relevante" para el pequeño -Terra- que para el grande -Telefónica-.

Conthe reconoció que Aldeasa hizo públicos la correspondencia que mantuvo con Aeropuertos Españoles y Navegación Aérea (Aena) sobre una posible modificación de las condiciones de la concesión, tras dirigirse al organismo supervisor y consultar si el mercado debía conocer estos términos. Conthe indicó que instaron a Aldeasa a hacerlos públicos para "curarse en salud".

No obstante, subrayó que es debatible si era o no un hecho relevante, ya que Aldeasa aseguraba que no había base jurídica para modificar los cánones de la concesión y, por tanto, si era sólo la intención de Aena de iniciar negociaciones a ese respecto no era un hecho "manifiestamente" relevante.

En este sentido, el presidente de la CNMV indicó que el organismo supervisor está trabajando y ya tiene "muy avanzado" un documento que defina con más claridad qué tipo de información debe considerarse "a priori" como hecho relevante.

RECOLETOS.

Respecto a la OPA lanzada por Retos Cartera sobre Recoletos, Conthe indicó que la CNMV ha entrado en el tema de la valoración y que existe una circunstancia eventual que dispone que en el supuesto de venta de activos que generen plusvalías en los 18 meses siguientes, éstas deberán ser reintegradas a los accionistas que hubiesen vendido. Con esta condición, se pone de manifiesto, según Conthe, que no existe ninguna idea "torcida" en la operación y queda garantizado el derecho de los minoritarios.

Conthe insistió en que la CNMV "jamás" se debe pronunciar sobre temas que son "opinables" -como por ejemplo, por qué nunca salen adelante las Ofertas Públicas de Adquisición de acciones (OPA) hostiles, y que debe limitarse a aplicar la legislación sin entrar en más valoraciones.