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TELEF.MÓVILES (TEM)
| Valoración: -
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| Fecha: 14 de agosto de 2002 |
COMENTARIO
Telefónica Móviles, filial del grupo Telefónica, es la décima empresa del mundo
en su sector por número de clientes, la tercera en cuanto a clientes potenciales
(población a la que puede dar servicio) y una de las que mayor diversificación
geográfica presenta, con posición de liderazgo en España y Latinoamérica y una
creciente presencia en Europa y en el Mediterráneo.
Las compañías de telecomunicaciones móviles de los países desarrollados se enfrentan
actualmente a un problema común: el continuado descenso en los ingresos medios
por usuario (ARPU), que se deriva de la liberalización del sector, debido al aumento
de la competencia, al descenso de las tarifas y a la gran popularización de la
telefonía móvil. A la vez la penetración del teléfono móvil está creciendo significativamente
(en Europa más del 50% de la población tiene ya un terminal) y se espera que esta
tendencia continúe en el futuro próximo, si bien en los países avanzados el ritmo
de crecimiento será mucho menor que en otras zonas como África, Latinoamérica
u Oriente Medio.
Telefónica Móviles ha centrado su estrategia en los mercados de los que se espera
un mayor crecimiento y el desarrollo de nuevos servicios de mayor valor añadido
que conlleven un incremento de los ingresos, vertiente ésta en la que entra en
juego la nueva tecnología UMTS o lo que se ha dado en llamar Internet Móvil:
DIMENSIÓN INTERNACIONAL DE TELEFÓNICA MÓVILES
En su mercado natural, el español, Telefónica Móviles es líder indiscutible con
una cuota de mercado cercana al 58%. El mercado español acapara actualmente más
del 60% de las ventas de la compañía, proporción que espera ir disminuyendo en
paralelo con el desarrollo de los mercados latinoamericanos y el comienzo de la
explotación de las nuevas licencias en Europa.
La presencia en Latinoamérica es quizá el principal atractivo de cara a futuro
de Telefónica Móviles. Se trata de un mercado de 500 Millones de habitantes, con
una muy baja penetración de la telefonía móvil (8%), donde aún no se ha vivido
el citado proceso de descenso en el ARPU. Actualmente la presencia del grupo en
esta zona abarca una población de 224 Millones de habitantes y engloba los países
más ricos de la zona, y en casi todos ellos las filiales de Telefónica Móviles
ocupan la posición de liderazgo del mercado. A largo plazo se espera que la aportación
de las filiales latinoamericanas a los resultados del grupo se duplique hasta
cerca del 50%.
En Europa Telefónica Móviles apostó por la oportunidad que se presentó
para entrar en mercados nuevos gracias a la tecnología UMTS, ya que todos los
competidores partían de posiciones relativamente iguales, por cuanto la
infraestructura técnica necesaria es nueva. La compañía española acudió
a distintas subastas en conjunción con diferentes socios para compartir el esfuerzo
financiero que suponen las licencias, pero reservándose en todos los casos
la gestión de los nuevos negocios.
Hasta el momento la compañía tiene licencias en España, Alemania, Italia, Austria
y Suiza, pero recientemente ha anucniado la congelación de estos proyectos
(no en el caso español) en espera de mejores perspectivas de negocio y
técnicas, dentro de la nueva política del grupo de priorizar la
generación de fondos para los accionistas antes que la apuesta por el crecimiento
incierto.
Además hay que señalar el interés de Telefónica Móviles en el mercado del Sur
y el Este del Mediterráneo, donde actualmente tiene presencia en Marruecos.
INTERNET MÓVIL EN TELEFÓNICA MÓVILES
Aunque la tecnología UMTS aún no se encuentra en explotación, Internet Móvil es
ya hoy día una realidad. Telefónica Móviles está presente en esta área de negocio
a través de distintos proyectos:
·
E-moción Es un proveedor de acceso a Internet para teléfonos móviles
que funciona en España y en algunos de los países latinoamericanos en que Telefónica
está presente.
·
Terra Mobile Se trata de un portal (similar al de Terra, pero de acceso
vía móvil) constituido en un 51% por Telefónica Móviles y en un 49% por Terra
Networks. En este campo Telefónica Móviles cuenta lógicamente con todo el apoyo
de su matriz Telefónica (no sólo a través de Terra, también con Telefónica Media
o Endemol).
·
MovilPago Se trata de una compañía creada al 50% por telefónica y el
BBVA para desarrollar un sistema de pagos vía teléfono móvil, utilizable ya con
los móviles actuales. El negocio funciona de manera similar al de las tarjetas
de crédito (la empresa recibe un porcentaje de la cuota que el cliente paga al
banco).
Los analistas destacan en Telefónica Móviles su acertada estrategia de globalización
(con liderazgo en España y Latinoamérica), su fuerte apuesta por los nuevos negocios
surgidos con el desarrollo de Internet Móvil y el respaldo del grupo Telefónica;
además la empresa está destinada, según algunos, a ser protagonista de
movimientos corporativos.
Hasta ahora la evolución de los resultados de Telefónica Móviles ha sido más que
satisfactoria (con tasas de crecimiento en beneficios en el entorno del 40%) y
ha estado basada en la actividad en España, por cuanto las divisiones latinoamericanas
se han visto afectadas por la debilidad económica de la zona (y especialmente
por la pérdida de valor de la divisa brasileña, el Real), que sin embargo se espera
mejore en los próximos ejercicios.
Del éxito que alcance la nueva tecnología UMTS depende en gran medida el futuro
de Telefónica Móviles. Las incógnitas que esta situación conlleva, el hecho de
que el valor cotiza en la parte alta respecto a su sector a nivel internacional
y las próximas salidas a bolsa de otras compañías de móviles (algo que puede presionar
a la baja a la compañía española) son factores que restan potencial al valor.
