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Análisis Fundamental - Sch (SAN)

Análisis Fundamental

Santander. Repartirá el próximo 1 de agosto el primer dividendo a cuenta con cargo a los resultados del 2009, por un íntegro de 0,135234 euros/acc (RPD 1,6% a precios de cierre del viernes), cuantía que es igual que la abonada en agosto del pasado año en concepto de primer dividendo a cuenta del 2008. El día 3 de agosto, lunes, la acción de Santander cotizará ya ex-dividendo. Además, en la Junta General de Accionistas celebrada el viernes destacamos:

El banco tiene como objetivo para 2009 mantener el beneficio neto ordinario alcanzado en 2008 (8.879 mln de eurso) así como el pay-out en torno al 50% (en 2008 se situó en el 54% equivalente a 4.812 mln de euros) y en efectivo.

Se posiciona como uno de los bancos mejor capitalizados, con un core capital del 7,3% además de contar con 6.000 mln de euros en provisiones genéricas que le permiten tener margen de actuación ante el deterioro de la cartera credicitia.

Rebajaron su previsión de tasa de mora para 2009 hasta el 3,5% (vs 2,49% en 1T09 y 4,5% previsión inicial), alcanzando su punto más alto en 2010. Creemos que el menor incremento de la tasa de mora vendrá propiciada por una mejora de la morosidad en Sovereign a medida que vaya desarrollándose la integración, y Latinoamérica (3,98% y 3,27% en 1T09 respectivamente), mientras que en Europa debería seguir incrementándose sobre todo por el lado de España.

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