Europac. Ha anunciado una subida de precio del papel kraft de 60 eur/tn en todos los mercados a partir del 1 de marzo. Esta subida responde al aumento del coste de las materias primas y a la reducción de los inventarios en Europa. Con este aumento, la directiva pretende recuperar el nivel del márgen en la división de kraft (41% EBITDA 2011e), 30% en 9M 11 y que habría caído en 4T 11. Creemos que la compañía logrará traspasar esta subida al precio final. Los títulos están repuntando en 2012 (+18%), sobre todo después de que el 27 de enero (+15% desde la fecha) anunciara una subida de los precios del papel reciclado. Esperamos que los títulos respondan al anuncio con subidas. Reiteramos sobreponderar.