labolsa.com

Regístrate gratis

Análisis Fundamental - Gas natural (GAS)

Análisis Fundamental

Renta 4 el 8 de Mayo de 2012

Gas Natural ha presentado resultados 1T12 y celebrará conference call a las 10h.

Las cifras publicadas han estado en línea con lo esperado: EBITDA +0,3% (vs estimación plana) y beneficio neto +5% (vs +4%e), con distribución de electricidad en España afectada por reducción de retribución (RD marzo 2012, primeras medidas para atajar déficit de tarifa eléctrica), y distribución de gas mejor en Latinoamérica (apreciación peso colombiano y fácil base comparativa, impacto fiscal en 1T11) que en España (venta de clientes de gas en 2011). Negocio eléctrico cae en España (menor potencia instalada, mayor precio del pool) y en Latam. Negocio Gas continúa mejorando (internacionalización). Impacto positivo de menores gastos financieros (-11%) por la reducción de deuda, -8% interanual. Deuda neta/EBITDA 3,6x (3,4x excluyendo déficit de tarifa) vs 3,7x /3,5x) a dic-11.

No esperamos impacto relevante de los resultados en cotización. Tras una caída de la cotización del 22% en 2012 (-10% relativo al sector utilities europeo), recomendamos mantener a la espera de la segunda ronda de medidas regulatorias para resolver el problema de déficit de tarifa eléctrica, principal punto de atención de la conference call (10 h).


Más análisis fundamentales

Símbolo Nombre Valoración Autor Fecha
GAS Resultados Gas Natural 9M13 en línea con lo esperado, pendientes de Actualización Estratégica. Mantener. Mantener Renta 4 05-11-2013
GAS Gas Natural pagará dividendo complementario de 0,5030 eur/acc Mantener Renta 4 26-06-2013
GAS Gas Natural, análisis previo resultados 9M12 Renta 4 02-11-2012
GAS Gas Natural, informe conferencia de resultados T1 2012 Mantener Renta 4 08-05-2012
GAS Conferencia de resultados 2011 Gas Natural Renta 4 22-02-2012
Búsquedas relacionadas: