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Análisis Fundamental - Cem.portland (CPL)

Análisis Fundamental

Cementos Portland publicó ayer sus resultados correspondientes al ejercicio 2008, donde la evolución de las principales magnitudes mostraron la desaceleración en el consumo de cemento en España y Estados Unidos (71,4% y 12,6% de las ventas totales respectivamente) a pesar de que los mercados emergentes mantuvieron crecimiento. Así, la cifra de negocios registró una caída del 20% i.a, el EBITDA del -27% i.a, EBIT -41% y BDI -49%, datos que recogen el cambio de perímetro de consolidación. Los márgenes sobre la cifra de negocios también registraron cierta desaceleración aunque se mantienen elevados: EBITDA 29,3%, EBIT 16,5% y BDI 7,1%. La cifra de negocio internacional se redujo como consecuencia de la depreciación de la libra, mientras que la caída del EBITDA viene afectado en parte por el aumento del coste de la energía. Destacar: 1) la disminución de las desinversiones en un 24% con un aumento de las inversiones en participaciones y otros activos financieros del 16%; 2) Incremento de la deuda financiera neta en un 15% hasta los 1.762 mln de euros y 3) la compañía ha anunciado un programa de ahorro de costes así como su intención de llevar a cabo desinversiones a lo largo de este año.

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