Visítalo en:
http://www.labolsa.com/fundamental/BYB/
BODEGAS Y BEBIDAS (BYB)
| Valoración: -
|
|
| Fecha: 4 de enero de 2005 |
COMENTARIO
Bodegas y Bebidas es una de las compañías españolas más
diversificadas de su sector, con presencia en nueve denominaciones de origen,
y la más exportadora en el segmento de alta calidad. Además se encuentra
entre las diez primeras del mundo por litros de vino vendidos.
Aunque su mix de productos tiene un menor peso en el segmento de alta calidad
que otras bodegas cotizadas, el grupo se encuentra inmerso en un proceso estratégico
de cambio hacia los vinos con denominación de origen (con mayor tasa de
crecimiento en la demanda) y los segmentos más altos de la gama (Crianza,
Reserva y Gran Reserva), si bien de momento las ventas de vinos sin denominación
de origen suponen cerca de una cuarta parte del total. El mayor peso del negocio
está hoy día en la denominación de origen Rioja, que supone
algo más del 40% de las ventas y en la que la compañía pretende
mantener su liderazgo a través de fuertes inversiones en bodegas.
En las prioridades estratégicas del grupo se encuentra, además del
desplazamiento hacia la parte de alta calidad de la gama, la profundización
en la diversificación vía entrada en nuevas denominaciones de origen
y aumento de la presencia internacional (actualmente cuenta con una importante
presencia en Chile, que le sirve de plataforma para la venta en importantes mercados
como EE.UU. o el Reino Unido).
La crisis vivida por el sector vinícola español (debida fundamentalmente
a las fuertes subidas en el precio de la uva) ha afectado especialmente a Bodegas
y Bebidas por su menor presencia relativa en vinos de alta calidad (en los que
es más difícil repercutir en precios los mayores costes), por su
muy bajo grado de autoabastecimiento (inferior al 3%, la practica totalidad de
la uva se compra a terceros) y por su muy conservadora política de contabilización
(que le ha llevado a reflejar directamente los incrementos de costes); con todo
estos mismos factores llevan a los analistas a señalar a esta compañía
como la gran beneficiada por el proceso esperado de recuperación en el
sector (el precio de la uva habría visto ya sus máximos).
En 2001 la empresa fue objeto de una OPA por parte de Allied Domecq, que ofreióe
15,7 Euros por cada acción y tras la cual controla más del 97% de
la compañía...
