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Análisis Fundamental - Abertis (ABE)

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Análisis Fundamental

Renta 4 el 13 de Enero de 2012 | Valoración: Sobreponderar

Abertis. Ha vendido un 16% del capital de Eutelsat (35,2 mln de acciones) mediante una colocación acelerada entre inversores cualificados. El precio de colocación ha ascendido a 27,85 euros/acc, lo que supone un descuento del -6,4% frente al precio de cierre de ayer de Eutelsat. De este modo, el importe de la operación se eleva a 980,8 mln de euros y las plusvalías netas a 396 mln de euros. Esta operación se encuadra dentro de la estrategia de la compañía centrada en el crecimiento de las áreas "core", la reducción de deuda y la mejora de la política de dividendos.

En este sentido, el destino de los fondos (no especificado por la compañía) obtenidos podría traducirse en el pago de un dividendo extraordinario así como una mejora de la estructura financiera. Tras esta operación Abertis tendrá un periodo de "lock up" de 6 meses para el 15% de Eutelsat que aún posee y que no descartamos que pueda vender una vez transcurrido este periodo.

La aportación de Eutelsat en 9M11 fue de 69 mln de euros por lo que el impacto en resultados es reducido.

Creemos que la noticia es positiva por lo que deberíamos ver un mejor comportamiento relativo de la cotización vs mercado. Sobreponderar.

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