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El código del buen comportamiento se basa en el respeto entre diferentes usuarios. Quedan excluidos los siguientes comportamientos / acciones:

-Insultos. Independientemente del contenido del mensaje, se considera insulto cualquier referencia despectiva hacia otro usuario. Independientemente de que se traten de respuestas a insultos previos por parte de otro usuario.

-Provocaciones. Motes que se refieran a otros usuarios de manera despectiva. Referencias reiteradas a operativas / mensajes / actitudes antiguas. Independientemente de que se traten de respuestas a provocaciones previas por parte de otro usuario.

-Críticas no constructivas. Crítica de operativas que se limite a criticar a un usuario con el objetivo de desprestigiarlo.

-Publicación de información privada o sensible acerca de otros usuarios. Consideramos que los propios usuarios son los que deciden qué información comparten con el resto del foro.

Ante este tipo de acciones se actuará de la siguiente manera:

-Por incumplimiento, sujeto a criterio del administrador del foro, el usuario recibirá un "warning".
-El tercer warning supondrá la exclusión del foro durante una semana.
-El quinto warning supondrá la exclusión del foro durante una semana.
-Al sexto warning se expulsará al usuario de manera definitiva.

Además de los criterios comentados anteriormente, puede ser sancionable con las mismas medidas:

- Reiteración de mensajes con temáticas que no estén relacionadas con la temática del foro.
- Insultos, provocaciones, ataques dirigidas a grupos sociales, empresas, regiones o cualquier otro sujeto que sin ser directamente parte activa del foro, representa a parte de la sociedad.

La aplicación de las sanciones no evita que el mensaje que las causa se pueda eliminar del foro. Por otro lado, consideramos que actuar en un foro con diferentes cuentas de usuario escapa totalmente de este código de buen comportamiento que queremos que prevalezca en el foro. Por ello HispaVista se reserva el derecho a utilizar las medidas tecnológicas que considere oportunas para evitar este tipo de acciones.

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CATENON: PRECIO OPCIONES SOBRE ACCIONES. OPORTUNIDAD:


CATENON: PRECIO
OPCIONES SOBRE ACCIONES. OPORTUNIDAD:







1.
AÑO
2018, 28 JUNIO.- En acuerdo de la JGA en su punto 5 ANUNCIA:





COMPRA DE ACCIONES PROPIAS hasta un máximo
permitido del 10 % , por un precio mínimo al equivalente al precio medio de
cotización de los últimos 3 meses y UN PRECIO MÁXIMO DE TRES ( 3,00 ) euros.



Se deja constancia de que el valor medio de
cotización de los últimos tres meses es de 0,60 €.



https://www.bolsasymercados.es/mab/documentos/HechosRelev/2018/06/12320_HRelev_20180628_6.pdf







2. AÑO 2018, 28 SEPTIEMBRE. COMPRA DE ACCIONES
PROPIAS DE CATENON, S.A.-





Anuncia
compra acciones PROPIAS EN UN PORCENTAJE DEL 2,46 % , POR EFECTIVO DE 300.000
€. Y UN TOTAL DE 461.538 ACCIONES.



https://www.bolsasymercados.es/mab/documentos/HechosRelev/2018/09/12320_HRelev_20180928.pdf





3. AÑO 2019, 10 ENERO.- En Acta de la JGA
extraordinaria, punto 3 dicen:





… la
CONTINUIDAD DE LA INFRAVALORACIÓN de la acción en el mercado, las perspectivas
del ejercicio cerrado el día 31 de diciembre de 2018 y las del ejercicio en
curso, CON LA MÁS QUE PROBABLE GENERACIÓN DE CJA DISPONIBLE Y LA posibilidad de
adquirir las acciones a un precio muy inferior al que deberían cotizar éstas,
siempre según la opinión del órgano de administración. Se aprueba por
unanimidad, dejando sin efecto cualquier anterior, autorizar al Consejo de
Administración para que, durante el plazo de 5 años y dentro de los límites y
requisitos exigidos por la ley, especialmente artículos 146 y siguientes de la
Ley de Sociedades de Capital, PUEDA ADQUIRIR ACCIONES PROPIAS , POR UN PRECIO
MÍNIMO DE 0,50 €. Y UN PRECIO MÁXIMO DE 4,00 €. y un porcentaje máximo de
capital social que, sumado al actual de la autocartera, no supere el 10 % del
capital social.





Se aprueba asimismo por unanimidad delegar
en el Consejo de Administración, una vez producida la adquisición de acciones
propias, opte por proponer a la Junta General de Accionistas la amortización de
las mismas o bien opte por su enajenación en el propio mercado, dada la
imposibilidad en este momento de conocer la idoneidad de una u otra decisión,
cumpliendo en uno u otro supuesto con los requisitos legales a tal efecto. Con
el presente acuerdo se pretende dotar a la Sociedad de los instrumentos más
idóneos en interés de la Sociedad y de sus accionistas para posibilitar el
aprovechamiento de las oportunidades que se presentan en el mercado. Se deja
constancia que el Consejo de Administración espera elevar sus previsiones
anteriores, incrmentando hasta la cifra estimada de 500.000 € el importe a
destinar a esta partida.



EN EL PUNTO 5 DE RUEGOS Y PREGUNTAS SE
AÑADE:





Un accionista manifiesta que ante la buena
evolución de la sociedad y la respectiva mejora de sus resultados en los dos
últimos ejercicios y el nulo o negativo efecto en la valoración de la
cotización quiere trasladar al Presidente y al resto de Consejeros, que a pesar
de que le consta que empiezan a tomarlo en consideración, no se está creando
valor para el accionista. Por esta razón, sugiera que para la próxima JGA se
valore la posibilidad de incluir en el Orden del Día, nuevas medidas para la
creación de valor de todos los accionistas, como puede ser reparto de las
acciones en autocartera, programa de recompra de acciones de directivos,
retribuciones parciales de los directivos en acciones y /o retribuciones
especiales ligadas al valor, todas ellas medidas para incrementar valor, con
independencia de la ya satisfactoria evolución de la sociedad, gracias a la
magnífica valor de todos los empleados y directivos estos dos últimos
ejercicios, por lo que quiere dejar agradecimiento expreso por esta circunstancia.
Toma la palabra el Presidente agradeciendo la intervención y señalando que el
Consejo de Administración ya está trabajando en estas líneas, como queda
demostrado en lo acordado en el punto tercero del Orden del Día.







https://www.bolsasymercados.es/mab/documentos/HechosRelev/2019/01/12320_HRelev_20190110_3.pdf









4. AÑO 2019, 17 MAYO.- En convocatoria JGA,
Ordinaria y Extraordinaria para el próximo 19 junio dicen:





“ARTÍCULO 25.- FUNCIONAMIENTO DEL CONSEJO
DE ADMINISTRACIÓN…





Adicionalmente, y con independencia de la
retribución contemplada en los apartados anteriores, SE PREVÉ EL
ESTABLECIMIENTO DE SISTEMAS DE REMUNERACIÓN REFERENCIADOS AL VALOR DE COTIZACIÓN
DE LAS ACCIONES O QUE CONLLEVEN LA ENTREGA DE ACCIONES O DE DERECHOS DE OPCIÓN
SOBRE ACCIONES, DESTINADOS A LOS CONSEJEROS. La aplicación de dichos sistemas
de retribución deberá ser acordada por la Junta General de Accionistas, que
determinará el valor de las acciones que se tome como referencia, el número de
acciones a entregar a cada Consejero, el precio de ejercicio de los derechos de
opción, el plazo de duración de este sistema de retribución y demás condiciones
que estime oportunas…





https://www.bolsasymercados.es/mab/documentos/HechosRelev/2019/05/12320_HRelev_20190517_1.pdf





5. A FECHA DEL CIERRE DEL VIERNES 24 MAYO, LA
ACCIÓN CERRÓ A 0,525 €.





6.
REPARTO DE ACCIONES EN SALIDA A BOLSA AÑO 2011 Y
DOS AMPLIACIONES DE CAPITAL AÑOS 2014-2015.-





Teniendo en cuenta que las acciones debutaron
en bolsa en junio del año 2011 a un precio de 3,64 €., que cotizaron a 4,XX €.
Y después han ido cayendo en bolsa todo este tiempo hasta la fecha.



Y QUE LOS PRINCIPALES ACCIONISTAS SE
REPARTIERON LAS ACCIONES ANTES DE SALIR A BOLSA A UN PRECIO DE 0,33 €., PARTICIPANDO
EN DOS AMPLIACIONES DE CAPITAL A 0,80 € Y 1 €. Y pasando el número de acciones
de 11.820.000 a 18.733.848 acciones en la actualidad.







ESTIMACIÓN DEL PRECIO
A QUE LOS CONSEJEROS Y DIRECTORES TIENEN LAS ACCIONES:





Por
lo indicado, el precio actual de cotización de Catenon de 0,525 €. al cierre
del viernes, NO ESTÁ MUY LEJOS DEL PRECIO A QUE LOS MÁXIMOS ACCIONISTAS DE
CATENON TIENEN ADQUIRIDAS SUS ACCIONES, la mayoría de las cuales NO pudieron
vender en su debut en bolsa por la caída precipitada del valor; ESTIMO QUE LA
MEDIA DEL PRECIO DE CONSEJEROS Y DIRECTORES AL IR A LAS DOS AMPLIACIONES DE
CAPITAL SE SITÚA ENTRE LOS 0,37-0,40 €.



Las
ampliaciones de Capital se SOBRESUSCRIBIERON EN MÁS DE UN 200 %.









7.
A QUIÉN VA DIRIGIDO EL REPARTO DE LAS OPCIONES
SOBRE ACCIONES DE CATENoN ?.-





Con todos los datos indicados, Catenon el
próximo día 19 de junio en la JGA Ordinaria y Extraordinaria, fijarán los
precios de las OPCIONE SOBRE ACCIONES.





Dichas OPCIONES SOBRE ACCIONES serán
distribuidas principalmente en mí opinión, NO SOLO PARA LOS CONSEJEROS, SI NO
PARA GRUPO DE EMPLEADOS PRINCIPALES QUE MANTIENEN LA EMPRESA Y QUE ES DE
OBLIGADA SU RETENCIÓN EN CATENON, PUESTO QUE DE OTRA FORMA EMIGRARÍAN DE LA
EMPRESA A OTRAS MÁS GRANDES Y POSIBLEMENTE MEJOR PAGADAS.





DESTINO DE LAS OPCIONES OSBRE ACCIONES:





n
CONSEJEROS.





n
DIRECTORES.





n
HEAD HUNTER.





n
REVENUE MANAGERS.





LOS REVENUE MANAGERS PASARÁN DE 27 EN LA ACTUALIDAD A 67 EN el año 2022
SEGÚN GVC GAESCO Beka en su informe de fecha 6 de marzo del 2019 que ya les he
adjuntado varias veces. Ver página 45 del informe.





LOS REVENUE MANAGERS son los que pilotarán la Plataforma de Catenon
SMAPICK SaaS en la nube tipo SALESFORCE, QUE ES EL NUEVO NEGOCIO DE CATENON ESCALABLE
Y QUE YA TIENE CONTRATADAS VARIAS EMPRESAS, TAL Y COMO EN OTROS ENLACES HE
COMENTADO.





https://www.bolsasymercados.es/mab/documentos/Analisis/2019/03/12320_Analisis_20190306.pdf





n
OTROS
EMPLEADOS Y ACCIONSITAS ????. VER ÚLTIMO ENLACE DE HECHOS RELEVANTES DE CATENON
DE FECHA 10 ENERO 2019 EN EL QUE DICEN EN SU PUNTO 5:



n



https://www.bolsasymercados.es/mab/documentos/HechosRelev/2019/01/12320_HRelev_20190110_3.pdf





PUNTO 5.- RUEGOS Y PREGUNTAS:





Un accionista manifiesta que ante la buena evolución de la sociedad y la
respectiva mejora de sus resultados en los dos últimos ejercicios y el nulo o
negativo efecto en la valoración de la cotización quiere trasladar al
Presidente y al resto de Consejeros, que a pesar de que le consta que empiezan
a tomarlo en consideración, no se está creando valor para el accionista. Por
esta razón, sugiera que para la próxima JGA se valore la posibilidad de incluir
en el Orden del Día, nuevas medidas para la creación de valor de todos los
accionistas, como puede ser reparto de las acciones en autocartera, programa de
recompra de acciones de directivos, retribuciones parciales de los directivos
en acciones y /o retribuciones especiales ligadas al valor, todas ellas medidas
para incrementar valor, con independencia de la ya satisfactoria evolución de
la sociedad, gracias a la magnífica valor de todos los empleados y directivos
estos dos últimos ejercicios, por lo que quiere dejar agradecimiento expreso
por esta circunstancia. Toma la palabra el Presidente agradeciendo la
intervención y señalando que el Consejo de Administración ya está trabajando en
estas líneas, como queda demostrado en lo acordado en el punto tercero del
Orden del Día.





8.
MARCHA ACTUAL DE LA EMPRESA Y SOSTENIBILIDAD DE
FUTURO.-





Según los varios y últimos TESTIMONIOS comunicados
de la Empresa Catenon, la empresa va muy bien y tiene unos años de sostenibilidad
apoyados en la diversificación, la innovación, el crecimiento orgánico Y EL
CRECIMIENTO DEL MERCADO EN LOS PRÓXIMOS AÑOS, manteniendo AHORA UN NUEVO
NEGOCIO QUE ES SU PLATAFORMA en la nube SaaS SMAPICK, TIPO SALESFORCE CUYO
NEGOCIO ES ESCALABLE EN TODO EL MUNDO, según ellos mismos lo han dicho. La
Plataforma ha entrado en funcionamiento el 1 de enero de este año 2019.





La empresa trabaja con un lema a pesar de
que tiene 35 oficinas DISTRIBUIDAS POR TODO EL MUNDO:





One Planet, One Office.





https://www.bolsasymercados.es/mab/esp/EE/Ficha/CATENON_ES0112320009.aspx











9.
OTROS ENLACES DE LA HISTORIA DE CATENON EN ESTE
FORO.-



Por lo visto, alguien ¡¡¡ POR FIN
!!!, SE HA FIJADO EN CATENON Y PREGUNTAN POR UN HISTÓRICO: aquí les dejo TODO
LO ESCRITO SOBRE CATENON EN ESTE FORO POR BRUJUL:





http://www.labolsa.com/foro/buscar/?p=BRUJUL&SUBMIT=Buscar&select=0





En este Foro tienen información detallada de
todo ello. Si desean alguna aclaración más, no duden en preguntar. Si lo sé,
les responderé.





10.
CONCLUSIÓN.-





Pongo estas últimas líneas
con el objeto de que puedan sacar
conclusiones de LO COMENTAD AQUÍ EN ESTE ENLACE:





a.
Las acciones salieron a bolsa en el año 2011 a
0,33 €. y actualmente Los Consejeros y Directores tienen las acciones sobre los
0,37-0,40 €.





b.
Se hicieron en el año 2014-2015 dos Ampliaciones
de Capital a 0,80-1 €., ambas suscritas en más de un 200 % y yendo a las mismas
los Consejeros y Directores, pasando las acciones de 11.820.000 a 18.733.848
acciones en la actualidad.





c.
Se están adquiriendo por Catenon acciones
propias en bolsa en una cantidad de 1.873.384 acciones correspondientes al
capital máximo permitido del 10 % por la CNMV, entre precios de 0,50-4 €. y en
plazo de 5 años, según se ha comunicado en HR a la CNMV.





d.
Cotizamos actualmente a 0,525 €.





e.
LA MARCHA DE LA EMPRESA ES INMEJORABLE y por
varios años; les adjunto las CUENTAS
ANUALES CONSOLIDADAS E INFORME DE GESTION CONSOLIDADO DEL EJERCICIO ANUAL 2018
EN FECHA PUBLICADA EL 25 DE MARZO DEL 2019 Y CORRESPONDIENTE INFORME DE
AUDITORIA DEL GRUPO CATENON, en el que en éste informe y otros adjuntados HAN
POTENCIADO TODOS LOS NEGOCIOS EN TODO EL MUNDO e indicaban que todas las áreas
del mundo están respondiendo formidablemente, indicando que en los resultados de algunos países de Europa –
LÉASE PÁGINA 63-64, PUNTO 4 EN EL DENOMINADO “PERSPECTIVAS FUTURAS”, DE ESTE
INFORME QUE ACOMPAÑO EN HECHO RELEVANTE ( HR ) - , que dice entre otras cosas (
muy interesante leer estas dos páginas 63-64:









https://www.bolsasymercados.es/mab/documentos/InfFinanciera/2019/03/12320_InfFinan_20190324_1.pdf





“ En los primeros meses del 2019, las EXPECTATIVAS DEL PLAN DE NEGOCIO se
están cumpliendo y en el caso de Francia destacamos unos meses EXCEPCIONALES,
CON UNA CIFRA DE NEGOCIOS TRIPLICADA y señales de mercado positivas. La
posición de liquidez se sigue reforzando, con la renovación ( u ampliación ) de
las líneas de financiación de circulante vigentes, y reducción del coste de la
deuda “.





f.
DEUDA DE CATENON.-



Según he indicado numerosas veces
en el Foro, la deuda de Catenon es casi cero y este año 2019 se reducirá a la
mínima expresión. Busquen en el Resumen del histórico que les adjunto.





g.
DIVIDENDOS.- Catenon ha anunciado de estar en
posición de comenzar a dar dividendos. Busquen en el histórico que les he
adjuntado.







11.
CONCLUSIÓN FINAL DE FIJACIÓN DE PRECIOS DE
OPCIONES SOBRE ACCIONES.-





Pienso que después del
seguimiento efectuado y de los argumentos escritos, he considerado comentar
este tema con un amigo que conoce la empresa y parece que coincidimos en
opiniones.





Mi opinión es que si la acción
debutó en el MAB en junio del 2011 a un precio de 3,64 €. y cotizó en los 4,XX
€., hacia allí tiene que ir el valor, PUESTO QUE LAS CONDICIONES ACTUALES AHORA
DE LA EMPRESA SON INCOMPARABLES A COMO ESTABA EN EL AÑO 2011.



Como hablamos a 5 años con el
objeto de RETENER EN LA EMPRESA CATENON a los Revenues Managers ( 37-67 al
menos según GVC Gaesco Beka ), Directivos
y Headhunters, así como a otros empleados de alto rango, pienso que el PRECIO
DE LAS OPCIONES SOBRE ACCIONES, deberían de situarse en una horquilla cuyo
precio podría oscilar entre los 4 a 6 €., puesto que la adquisición de acciones
propias por parte de Catenon tiene un rango máximo de 4 €. Y sobre ese precio
las acciones debutaron en bolsa según he comentado.



PERO… COMO ESTÁN IMPLICADOS EN EL
AJO LOS CONSEJEROS, DIRECTORES, REVENUES MANAGERS Y OTROS EMPLEADOS, UN
ASEGURAMIENTO DE QUE TODOS VAN AGANAR UN BUEN DINERO Y PELOTAZO, PODRÍA
SITUARSE A LA BAJA EN PRECIOS DE OPCIÓN ETRE LOS 3- 4 €., YA QUE DEBERÍAN DE
ASEGURAR UN BEUN FINAL DE LA ACCIÓN A 5 AÑOS.





O sea, a 3-4 €., los empleados podrían ejecutar
LAS OPCIONES SOBRE ACCIONES, QUE PIENSO QUE PARA ESA FECHA DE 5 AÑOS COMENTADOS
( SI ES QUE NO HACEN TRAMOS ), PODRÍAN ESTAR SITUADAS EN BOLSA MUCHO MÁS ARRIBA
?.





La ventaja de las Opciones sobre
Acciones, está en que hay una fecha fija de FIN, para lo bueno y para lo malo.
En un supuesto en que se pusiera la cifra de 3-4 €. como Opción fijada, LOS
TENEDORES DE ESAS OPCIONES SOBRE ACCIONES LAS EJECUTARÍAN SI ESTÁN POR ENCIMA
DE LOS 3-4 €., YA QUE POR DEBAJO NO GANARÍAN NADA DESPUÉS DE 5 AÑOS DE ESPERA.
Por tanto, para ganar algo, la acción debería de situarse al menos sobre los 5
- 8 €. En valor de bolsa y a esa altura
vender las Opciones sobre Acciones.





Teniendo en cuanta de que la
acción cotiza actualmente a 0,525 €., LA HORQUILLA DE GANANCIA MENOS FAVORABLE ESTARÍA
SOBRE LAS 9,52 VECES DEL PRECIO ACTUAL EN
BOLSA SI LLEGARA A COTIZAR A 5 €. Y DE 15,23 VECES SI LLEGARA LA ACCIÓN A
COTIZAR EN BOLSA A 8 €. EN EL CASO MÁS FAVORABLE.



PARA LAS GANANCIAS DE LOS QUE EJECUTEN
OPCIONES, LA HORQUILLAS DE GANANCIAS SERIAN MENORES, SITUÁNDOSE SOBRE LAS
GANANCIAS GRATUITAS DE ENTRE LOS 2 Y 5 €. COMO MÁXIMO, LO CUAL REPRESENTARÍA
UNA GANACIA DE 3,80 VECES Y 9,52 VECES, MUCHO MENOR QUE INVIRTIENDO A LOS 0,525
€. ACTUALES.





ESTA ÚLTIMA OPCIÓN DE GANANCIA PARA LOS QUE
TENDRÁN LAS OPCIONES SOBRE LAS ACCIONES, ME PARECE DE POCA MONTA PARA LAS
ASPIRACIONES DE LA ALTA DIRECCIÓN DE CATENON, CON LO CUAL CABRÍA PENSAR QUE Ó
BIEN BAJAN EL PRECIO DE LAS OPCIONES POR ACCIÓN POR DEBAJO DE LOS 3 €. ( cosa
que no se entendería muy bien dado la marcha actual de la empresa y máxime
porque AHORA GV GAESCO Beka ya le da un valor de 1,40 €. En marzo 2019), O BIEN
SE PODRÍAN DAR LAS ACCIONES A ESTOS 3 €. QUE COMENTAMOS, PRECIO ENUN PRINCIPIO
FÁCIL DE ALZANZAR Y POSTERIOMENTE LA EMPRESA SUBIRLA A NIVELES ASTRONÓMICOS
PARA PEGARSE EL GRAN PELOTAZO. SERÍA LA OPCIÓN MÁS CLARA QUE VEO EN ESTE
MOMENTOS. NO LES CONVIENE SUBIR MUCHO EL PRECIO DE LAS OPCIONES SOBRE ACCIONES…
AUNQUE PODRÍAN HACERSE EN VARIOS TRAMOS, YA QUE ELTIEMPO ES POSIBLE QUE SEA DE
3 A 5 AÑOS COMO PUNTO FINAL DE FECHA.



TODO ELLO ES UNA HIPÓTESIS Y SOLO
ES UNA OPINION PERSONAL, LA CUAL PODRÍA ESTAR EQUIVOCADA Ó CON ERRORES EN MIS
CÁLCULOS DE APRECIACIÓN.





Esa opinión personal, EQUIVOCADA
Ó NO, está sacada de las noticias que he vertido en el Foro, en su mayoría de
HR ( Hechos Relevantes ), enviados por Catenon a la CNMV y del seguimiento del
valor. Mis opiniones podrían estar
equivocadas o estar con errores; por ello, cada cual debería de sacar sus
propias conclusiones y actuar según sus propios intereses y autoconvencimiento.





Yo no recomiendo nada, me remito
a los hechos comentados.







Un saludo.
Conversación:

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