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Mensaje votado. Responder al mensaje Voto positivo Escrito por: [LARGOPLAZO] (9:11, 3/Dic 2018)

¿Invertir en índices? Una falacia...


Santander, Telefónica, BBVA, Iberdrola y Repsol, los únicos que se mantienen en el Ibex 35 desde su origen”


Mar Revuelta - Lunes, 03 de Diciembre



"Llevo varias semanas pensando en la falacia de los índices. Los índices son propaganda para vosotros los periodistas. Propaganda para las televisiones, radios, periódicos y medios on line. Pero los índices son nada y el Ibex, menos. La Globalidad se los ha tragado. El Nasdad, el S&P, el Dow Jones, índices de los que tanto se hablan ahora, no son lo que eran. Se habla de burbujas de estos índices ¿comparados con qué? Recomiendo siempre a mis amigos que no miren los índices, porque son juegos de máquinas. Recomiendo comprar buenos valores cuando las máquinas y los chartistas los tiran contra la lona ¿Qué ha pasado en la Bolsa española? Solo cinco grandes empresas --Santander, Telefónica, BBVA, Iberdrola y Repsol-- son las únicas que cotizan en el Ibex 35 desde que se creó, a principios de 1992, según un informe elaborado por el Instituto Atarazanas de la Historia Corporativa y la Gobernanza Empresarial", me dije un vijo lobo de la Bolsa española, que añade:

El estudio refleja que estas empresas, con diferentes morfologías como compañías respecto a la que presentaban tres décadas atrás, han "sobrevivido" a cambios económicos. "El resto de nuevos agentes bursátiles da fe de cómo negocios novedosos o fórmulas empresariales distintas han ido captando la atención del mercado", señala el estudio. Desde el arranque oficial del Ibex 35 hasta hoy ha habido cambios notables en el ranking de las principales empresas. El salto "cualitativo y cuantitativo" más importante lo han protagonizado las entidades financieras. Tres bancos de aquella fecha (Santander, Popular, Banesto) forman en la actualidad el grupo Santander, que encabeza el índice bursátil. La tercera empresa en liquidez en 2018 es el BBVA, que a su vez integra a dos de 1992 (BBV y Argentaria, ambos proyectos de fusiones anteriores).

Se mantienen Telefónica, Iberdrola y Repsol, pero el triunvirato bancos-energía-telefonía se ha reducido con la irrupción de empresas de otros sectores en auge relacionados con el consumo, como textil (Inditex), turismo (Amadeus, Melià) y transportes (IAG y AENA), y sólo se ha reforzado con el "extraordinario ascenso" del grupo CaixaBank, que salió a bolsa en 2011.

"Los procesos de expansión y fusión experimentados por las grandes empresas españolas en los últimos 30 años tienen su correlato en la composición del Ibex 35", recoge el instituto de estudios en una comparativa entre el primer Ibex 35 y el actual.

La misma refleja la pérdida de presencia de las grandes constructoras. De las diez empresas de este sector que cotizaban en 1992, solo tres han tenido continuidad debido a la absorción por otras, así, Dragados ha sido adquirida por ACS; Cubiertas, por Acciona y Agromán, por Ferrovial.

Otro sector que ha también ha sufrido cambios en las alianzas y las fusiones ha sido el energético. De las ocho empresas que salieron al parqué en 1992, tres sobreviven con el mismo nombre, Endesa, Iberdrola y Repsol.

Por otro lado, cuatro antiguas empresas continúan en el Ibex 35 pero dentro de otros grupos, FECSA y Sevillana de Electricidad, en Endesa; y Catalana de Gas y Unión Fenosa, en Naturgy. Solo dos han quedado fuera, Hidroeléctrica del Cantábrico fue comprada por Energías de Portugal (EDP) y Cepsa, que es 100% de Mubadala IC de Emiratos Árabes Unidos, y que prevé volver al parqué la próxima semana.

De esta manera, el Instituto Atarazanas ha resumido que las novedades que han surgido después de estas tres décadas del Ibex 35 se deben a que "empresas clave y simbólicas" han resultado absorbidas por corporaciones de mayor tamaño pero que no cotizan en el Ibex 35.

NUEVOS SECTORES

Así mismo, en estas décadas han irrumpido empresas relacionadas con sectores en expansión como el farmacéutico (Grifols), seguros (Mapfre), energías renovables (Siemens Gamesa), transporte aéreo (IAG y AENA), medios de comunicación (Mediaset), consultoría (Indra), turismo (Amadeus y Mediá Hotels), alimentación (DIA) o moda (Inditex).

"Los cambios en el Ibex 35 han sido la respuesta de las empresas españolas a las vertiginosas transformaciones del mercado mundial. La adaptabilidad ha convertido al Ibex 35 en un indicador fiel de la economía y en el cuarto referente mundial para la inversión en mercados de valores", explican desde el Instituto Atarazanas.

Por ello, concluyen, "la historia del principal índice de las bolsas españolas resume muy bien la evolución económica de España en los 30 años últimos: diversificación, reestructuración e internacionalización".

***

Nasdaq de 1999 vs Nasdaq de 2015

Los analistas de Market Watch realizan este interesante gráfico comparando los valores con mayor ponderación en el Nasdaq del 31 de diciembre de 1999 y el del 25 de febrero de 2015.

Los cambios como vemos son evidentes.


Saludos.




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