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No es casualidad, es la tendencia alcista de LP del IBEX

que pasa ahora por el 7700 aproximadamente.

Esa línea viene de 1994 nada menos, como se pierda el IBEX se va de cabeza al 3200-3300, con posibles descansos en 5300 y 4300. Ese es el objetivo del gran triángulo que está trazando desde el 2003, que tiene dentro otros triángulos mas pequeños que se han resuelto todos a la baja.

Estamos en un fin de fiesta, pero no de una fiesta cualquiera, es la fiesta que empezó en los 90 cuando los que mandan en el mundo se dieron cuenta que la rotura del pacto social de la guerra fría llevaba inevitablemente al colapso del consumo y a una monumental crisis de sobreproducción y trataron de evitarla mediante la sobreoferta de crédito barato en lugar de restablecer el equilibrio de rentas capital-trabajo. El control férreo de salarios y los superbeneficios corporativos mas la sobreoferta monetaria llevó a una inflación de activos y una sucesión de burbujas que están a la vista en el gráfico. Por el lado laboral llevó al sobreendeudamiento brutal de las clases bajas que ahora padecemos.

Ahora se acabó la fiesta (la de los amos del cotarro, para los de abajo no hay fiesta desde tiempos de la Thatcher y Reagan). O los que mandan en el mundo apuestan decididamente por la inflación como salida al sobreendeudamiento -y entonces el IBEX y todos los índices se pueden ir a la luna y todos seremos millonarios, pero pobres- o, si siguen como hasta ahora, nos vamos al 3200 antes de que Mariano pase el ecuador de su mandato. Eso es lo que veo en el gráfico, pero a mi ni caso, que yo de esto no se nada.

Lo que creo que está claro es que el dilema se tiene que resolver en pocos meses, posiblemente en semanas. Las presiones sobre Merkel y el núcleo duro de ultraconservadores europeos están creciendo fuertemente porque una UEM que sea un mero satélite de Alemania no le interesa a casi nadie, salvo a Alemania y cuatro gatos mas que no suman ni la población de España entre todos. Según quien se salga con la suya iremos para arriba o para abajo.

Al dia de hoy la posición de Merkel y sus halcones de la austeridad se está debilitando, porque la deflación ya empieza a morder a los de su bando, por ejemplo a HOLANDA. Si la caída del PIB se extiende y se profundiza y no sólo en el sur, los ideólogos de la deflación lo van a tener crudo y al final cualquier mindundi les puede dar la puntilla plantandose con la modificación de los tratados y echando abajo toda la barraca conservadora. Y Alemania tendría que doblar la cerviz, porque en contra de lo que piensan nuestros conservadores germanófilos, Alemania sin la UEM y sin el euro las pasaría canutas y su equilibrio político interno saltaría por los aires.

La solución en las próximas semanas.