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Europa y los bancos o por qué hay que resistir

la tentación de comprar SAN a 10 euros.

Nadie duda que SAN es un gran banco, magníficamente gestionado, solvente y sólido. También lo es BNP, BBVA y muchos otros europeos. El problema es que el huracán que viene de América no sabe de ratios de solvencia, apalancamientos y otras historias y aquí en lugar del desvergonzado señor Paulson, conocido incendiario nombrado capitán de bomberos por el gran Centinela de Occidente, tenemos al tétrico señor Trichet, que se negará a salir de su sarcófago de usurero hasta que le reviente una traca de bancos como la americana de hace unos dias. Entonces bajará los tipos medio punto pero ya estaremos en un pánico desatado y eso cambiará el juego de manera radical.

Como aquí en Europa no tenemos capitán de bomberos y nadie sabe con certeza donde está la manguera (suponiendo que exista), ni quien tiene que manejarla, es de suponer que cuando estalle el incendio aparecerá ZP de la mano de Mariano, ambos con un cubo de hacer quesitos y se pondrán a la faena entre los denuestos de nuestros inefables teólogos del mercado libre, que saltarán como don Quijote contra los molinos en defensa de la virginidad de los Mercados Libres Desregulados y Estupendos. Cuando se vea que con el cubo de agua de esta pareja nos vamos todos al infierno con nuestro fondo de pensiones colgado de los menudillos, entonces habrá llegado, a la vez que en el resto de Europa, la hora de la verdad.

Hay un montón de gente que habría dado dinero por que hoy en lugar de Fortis e ING hubieran pinchado un par de Cajas de Ahorros españolas. No es que yo apueste por la solidez de ninguna caja española. De hecho por la única solidez que yo apostaría hoy en día es por la solidez de rostro de los ideólogos del mercado libre desregulado, agil, flexible, etc, y de los piratas que les pagan sus suntuosos pesebres en exquisitas fundaciones privadas. Pero incluso la cara dura de estos pollos se va a poner a prueba, porque por mucho que se intente vender la idea de una crisis española a la que la Europa "seria" sería poco menos que ajena, la realidad es que se han desmoronado una retahila de bancos ingleses y hoy las llamas han saltado al continente, pero no a España, ni a ningún otro PIG, mireusté, sino a la muy liberal, abierta, desregulada y ultracompetitiva Holanda. Vaya por Dios.

Pero no hay que apurarse que todo llegará. Y cuando llegue la hora de la verdad, es decir cuando peligre el Porsche Cayenne, el chalé en la sierra y el master del niño en una uni privada muy pija, entonces habrá que empezar a hablar de cosas serias, no ya en España, sino en toda Europa.

Y de que hay que hablar?. Pues de reconocer un hecho muy simple: Que un banco "privado" cuyo balance tiene el tamaño del PIB del Reino Unido o el 80% del de Alemania es cualquier cosa menos privado. Una institución de semejante envergadura por definición, no puede quebrar, porque su quiebra es, automáticamente, la quiebra de la economía que le acoge, que en este caso es la de la Unión Europea. Por tanto, las decisiones de gestión de semejante armatoste, aunque se regulen en el ambito del derecho privado, no son en absoluto privadas por la enorme trascendencia social y política de las mismas. Luego si el riesgo de uno de estos bancos recae sobre el conjunto de la economía y no exclusivamente sobre sus accionistas y clientes, entonces los derechos políticos de los accionistas tienen que pasar a manos de quienes verdaderamente soportan el riesgo. Esta situación hasta hoy era meramente injusta. Pero en estos dias se está demostrando que no es sólo injusta: es totalmente disfuncional porque genera una enorme incertidumbre y desconfianza al no aparecer claramente definida con un título jurídico inequívoco la titularidad del riesgo: Es evidente que la nacionalización de los bancos ingleses y americanos quebrados liquidó el problema del pánico entre sus depositarios, porque la solvencia del prestamista de último recurso, la FED, no está por ahora en juego. Pero el gobierno de Bush no está dispuesto a reconocer lo inevitable: que sólo la nacionalización de la banca "privada" traerá la paz a los mercados, a un coste elevado por supuesto, pero no inasumible. Si en lugar de ese reconocimiento jurídico de la realidad de facto de que la banca anglosajona no es capaz de hacer frente a sus obligaciones se empeñan en arreglar el problema mediante cuantiosos regalos de dinero público a a beneficiarios privados, podrán quizá parchear momentáneamente el problema pero no podrán restablecer la confianza, que es la esencia del negocio bancario y la piedra angular del sistema capitalista.

Por tanto nacionalizar la banca la banca insolvente y regular fuertemente la actividad de la que no haya incurrido en default no es una medida revolucionaria, sino totalmente conservadora, en el sentido de que se ha vuelto una condición imprescindible para la conservación de un sistema, la economía de mercado, que es el menos malo de los que pueden funcionar en la sociedad y el mundo de hoy. La alternativa a la expropiación de los bancos insolventes no es el regalo de 700.000 millones de Bush. Es pura y simplemente, el corralito.

Hasta que no se abra paso esta idea yo resistiré con uñas y dientes la tentación de comprar SAN y BBVA a saco. Mientras, liquidez, calma y mucha atención a los primeros síntomas de la inminencia de un corralito, que de llegar, no será sólo español, como sueñan algunos, sinó europeo. Y si alguien no se lo cree, que mire el cierre de los bancos del EuroStoxx de hoy.

Saludos