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Primera reacción: JP Morgan rebaja Telefónica a neutral desde sobreponderar y recorta previsiones

Los analistas esperan que más expertos se sumen a la firma estadounidense

22/07/2008 - 12:08 - MADRID, 22 JUL. (Bolsamania.com/BMS) .- Complicado día para Telefónica. Los analistas lo adelantaban esta mañana y los resultados no se han hecho esperar: primera rebaja de estimaciones para la operadora. La primera firma que ha tomado esta decisión ha sido JP Morgan que acaba de reducir el consejo de sobreponderar que mantenía desde agosto de 2005 hasta neutral y el precio objetivo a 20,5 euros desde los anteriores 22,3.

El calvario de Telefónica ha empezado a primera hora cuando su competidor británico, Vodafone, ha hecho público un descenso del 2,5% en sus ingresos españoles en el segundo trimestre de 2008, que contrasta radicalmente con el incremento del 5,1% de los primeros tres meses del año. Los motivos de tal deterioro de las cifras domésticas son, en opinión de estos expertos, la exposición de Telefónica a la migración de trabajadores y su consiguiente reducción de ingresos; el impacto de 200 puntos básicos de las promociones fallidas; y el binomio competencia/situación económica. “Estimamos una ralentizacion de 300 puntos básicos en todo su conjunto para Telefónica”, concluye JP Morgan.

La rebaja en las previsiones implica un recorte en el EBITDA de Telefónica del 2%, del que un 1% corresponderá al negocio de los móviles en España. El otro 1% correspondería la deterioro de las cifras en la telefonía fija en España y en los mercados de Reino Unido, Alemania y la república Checa. Todas estas previsiones se fundamentan en los datos que hoy ha dado a conocer Vodafone.

REBAJA DE PREVISIONES PARA EL EJERCICIO COMPLETO

INGRESOS: 57.518 millones de euros (vs. 58.110 anteriores)

EBITDA: 22.007 millones de euros (vs. 22.482 anteriores)

BENEFICIO POR ACCIÓN: 1,46 euros por título (1,52 euros anteriores)

M.G.