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CONSTRUCTORAS, GRAN CURA DE ADELGAZAMIENTO. UNA VUELTA A LOS ORÍGENES. LO PEOR NO HA PASADO
Redacción (La carta de la bolsa)
Cura de adelgazamiento. Vuelta a los orígenes. Se han convertido en grandes holdings, grandes sacas en las que cabe de todo por el apalancamiento desmesurado. Desde autopistas y compañías energéticas hasta televisiones pasando por clubes de fútbol, gasolineras, inmobiliarias, promotoras, depuradoras o energías alternativas...Dinero fácil, barato. Barra libre para todos, que han permitido crecer y engordar a numerosas compañías constructoras nacidas de la nada, de simple y endebles contratos con autoridades locales, pero que se ha hinchado como globos al albur de contratas de mayor alcance. Todo ello, embadurnado y bien empapado con el auge del ladrillo en la economía española. Pero han caído en su propia trampa. Hay que volver sobre los pasos. Vuelta a los orígenes. Los expertos señalan que las constructoras nacionales están condenadas a deshacer gran parte de los entramados societarios que han construido de la nada y sin nada (sin poner un euro sobre la mesa) o, en su defecto, a diluir capitales a través de fusiones supranacionales. Pero no están los tiempos para que este último supuesto prospere.
De valores estrella en el el último tramo alcista de la Bolsa (desde 2002 a 2006), a valores estrellados. Pero lo peor no ha pasado. Así lo ha advertido el Banco de España recientemente al considerar que la corrección del sector de la construcción podría haberse intensificado “recientemente”, sobre todo como consecuencia de la evolución de su componente residencial y del “deterioro acusado” que experimentaron todos los indicadores del sector relativos al mercado de trabajo en el mes de mayo, según se desprende del boletín económico correspondiente al mes de junio. De hecho, el Banco de España señala que el número de parados en la construcción se incrementó en un 63% en el mes de mayo en términos interanuales, al tiempo que los indicadores de consumos intermedios, como la producción de materiales de construcción y el consumo aparente de cemento, se contrajeron en los meses de abril y mayo. Asimismo, achaca esta intensificación del ajuste al empeoramiento de los indicadores adelantados, como el retroceso del 44% de la superficie visada en proyectos de edificación de viviendas en abril o el “comportamiento desfavorable” de la edificación no residencial en ese mismo mes del año.
De una forma global, la institución gobernada por Miguel Ángel Fernández Ordóñez advierte de que la ralentización de la actividad económica continuó en el segundo trimestre del presente ejercicio, como consecuencia del empeoramiento de casi todos los indicadores económicos.
En concreto, el Banco de España recuerda que en el mes de mayo retrocedieron diversos indicadores del consumo privado, como las ventas del comercio al por menor o las matriculaciones de automóviles, así como determinados indicadores cualitativos, como la confianza de los consumidores, o el indicador análogo referido a los comerciantes minoristas.
Por su parte, la inversión en bienes de equipo también presentó “signos de debilitamiento” en el mes de mayo, al tiempo que la capacidad productiva continuó mostrando una pérdida de impulso al reducirse hasta el 80,2% en el segundo trimestre.
No obstante, la autoridad monetaria reconoce el buen comportamiento de las exportaciones reales de bienes de equipo en los meses de marzo y abril, así como de la vertiente importadora. Así, el déficit comercial en términos nominales continuó aumentando en los meses de marzo y abril aunque, según el Banco de España, lo hizo a un ritmo de crecimiento “inferior”.
SACYR VALLEHERMOSO EN BOLSA
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Por otro lado, la institución destaca el comportamiento “relativamente positivo” del turismo en los meses de abril y mayo a pesar de que el sector continúa moderándose, al tiempo que pone de manifiesto el incremento de la necesidad de financiación del país y el aumento del déficit por cuenta corriente debido, sobre todo, a la evolución de la balanza comercial.
En cuanto a la evolución de la oferta, el Banco de España pone de manifiesto que la actividad industrial, que ya había registrado una pérdida de dinamismo en el primer trimestre del año, siguió mostrando un “tono débil” al inicio del segundo y podría haber experimentado un “deterioro adicional”, ya que, además, los indicadores del mercado de trabajo para este sector no evolucionaron en mayo de forma favorable.
EL EMPLEO, EN CONSONANCIA CON LA ACTIVIDAD.
En cuanto a la evolución del mercado de trabajo, la institución gobernada por Miguel Ángel Fernández Ordóñez asegura que los indicadores de empleo evolucionaron en el segundo trimestre en consonancia con el “menor dinamismo” de la actividad, con incrementos en el número de parados y descensos en la afiliación.
Asimismo, considera que, con los indicadores disponibles, el crecimiento de los salarios “se está acelerando” en los primeros meses de 2008, debido al incremento de los costes laborales y a la subida salarial pactada en la negociación colectiva.
Finalmente, el Banco de España pone de manifiesto la reducción del 80% del superávit hasta el mes de mayo, como consecuencia del aumento de los gastos y la disminución de los ingresos, la desaceleración de la financiación captada por los hogares y las sociedades no financieras, y los aumentos de casi todos los índices de precios como consecuencia, en gran parte, del incremento de los precios de los productos energéticos.
Saludos.
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