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¿SIEMPRE NOS QUEDARÁ PARÍS?

Que los tipos de interés van a subir más en Europa parece seguro, lo que no está
tan claro es el momento y la cuantía. En general los analistas apuestan por que
tendremos una subida muy pronto (probablemente hasta el 4.75%) y por que estos
niveles son máximos, es decir, que pronto entraremos en una nueva senda de bajadas
de tipos de interés.



El consenso general es que hoy jueves el Banco Central Europeo decidirá no tocar
los tipos de interés: así lo creen los analistas de Banesto Bolsa y de Beta Capital;
las razones son que la autoridad monetaria podría decidir esperar hasta su próxima
reunión (el día 19 de Octubre), cuando ya tendrá sobre la mesa los datos de inflación
de la Eurozona de Septiembre, que se espera alcance niveles máximos en la historia
del B.C.E. (en el entorno del 2,5%). En definitiva ése es el objetivo número uno
del B.C.E., mantener a raya la inflación como medio para garantizar el crecimiento
económico a largo plazo, y teniendo sobre la mesa los datos de inflación de Septiembre
nadie podría reprocharle que suba los tipos de interés, aún cuando vivimos un
momento en el que no está claro el futuro devenir de la economías europeas (ayer
por ejemplo en Francia se publicaba un dato que habla de franco pesimismo por
parte de los consumidores). Este último factor es el que lleva a pensar que estamos
próximos a entrar en una nueva senda de bajadas de tipos, que a medio plazo (¿o
tal vez a corto plazo?) serán necesarias para mantener perspectivas favorables
de crecimiento económico. Así ven las cosas desde Goldman Sachs, como les
contábamos recientemente en LaBolsa.com.



Con todo debemos señalar la posibilidad de que la subida de tipos se produzca
hoy mismo; en Beta Capital apuntan un razón de carácter político que podría llevar
al B.C.E. a tomar esta decisión: la próxima reunión del 19 de Octubre será una
de las dos que anualmente se celebra fuera de Francfort, en este caso será en París, y por precedentes (un
caso muy similar al que vivimos hoy se vivió en Marzo, con una reunión del B.C.E.
celebrada en Madrid) podríamos esperar que el Banco quiera tomar la decisión en
su sede oficial, tal como hizo en Marzo.