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SIGUEN LAS APUESTAS SOBRE LA FUSIÓN ENDESA - IBERDROLA.

Tal y como les venimos informando en las últimas sesiones, parece que
la posible fusión entre Endesa e Iberdrola va tomando visos de realidad;
desde Banesto Bolsa consideran que el Consejo de Ministros de mañana
viernes puede ser clave para avanzar en la autorización de la fusión.
Desde Beta Capital sin embargo no lo tienen tan claro.



En Banesto Bolsa señalan hoy que las negociaciones pro-fusión
pdrían estar mucho más avanzadas de lo que parece y que un acuerdo
podría cerrarse pronto; como recogíamos ayer, esta casa de bolsa
ha cambiado su recomendación sobre Iberdrola desde infraponderar a sobreponderar,
en el ámbito de la especulación sobre la prima que Endesa debería
pagar por Iberdrola para culminar la operación (se habla de un precio
de 16 Euros por acción).



En Beta Capital, por contra, consideran que la fusión tendría
poco sentido industrial y financiero; en opinión de esta casa de valores,
la fusión implicaría o bien una desinversión en activos
para lograr la aporbación del gobierno o bien un intercambio de estos
mismos activos con otras compañías europeas. La primera opción
carece, para Beta Capital, de sentido estratégico (sería una fusión
que incluiría la venta de activos equivalentes a la entidad absorbida);
en cuanto a la segunda, la más razonable por cuanto permitiría
a la nueva eléctrica tomar posiciones siginificativas en Europa (la asignatura
pendiente de las eléctricas españolas), consideran que se trataría
de una operación sin precedentes, compleja y que podría prolongarse
muchos meses; en este sentido Beta destaca que esta opción ha venido
siendo intentada sin éxtio por parte de Endesa.


En Bestinver consideran que será necesario esperar y observar cómo se esclarecen los detalles del proyecto; además publican hoy una nota sobre Iberdrola en la que reiteran su recomendación de Comprar, independientemente del asunto Endesa. Para esta casa de valores Iberdrola es su principal apuesta en el sector eléctrico.


Respecto a aquellos que tienen la última palabra, las recientes declaraciones
hechas desde el gobierno no permiten aclarar el panorama; si bien parece que
presentan una postura reticente a la fusión, esta postura es a priori
la única a tomar en aras de evitar un trato comparativo injusto respecto
a Unión Fenosa, que este mismo ejercicio vió vetado su intento
de fusión con Hidrocantábrico. Con todo ninguna opción
es a día de hoy descartable; de momento desde LaBolsa.com recomendamos
tomar posiciones a corto plazo en Iberdrola, tanto desde el punto de vista del
análisis fundamental como del técnico. Además, y para conocer
otros puntos de vista sobre el asunto, les recomendamos acudir a nuestro Foro,
donde la posible fusión está generando interesantes comentarios.