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¿FUNCIONA EL MERCADO? ¿PORQUÉ INTERVIENEN LOS BANCOS CENTRALES?

Finalmente los rumores se confirmaron y el viernes los cuatro grandes bancos centrales
del mundo (B.C.E, Banco de Inglaterra, Banco de Japón y el Tesoro Norteamericano)
intervinieron de manera concertada directamente en el mercado de divisas en
apoyo de la cotización del Euro, que experimentaba un rally y se sitúa ahora cerca
de los 0,89 $ / Euro (frente a los niveles cercanos a 0,84 $ / Euro que tocaba
ayer).



La decisión era de esperar, por cuanto a ninguna de las grandes potencias económicas
del mundo les interesa un Euro débil; para los no europeos un Euro a la baja implica
un fomento a las importaciones, y por tanto un deterioro de la industria y el
crecimiento económico general de cada país. Para la Zona Euro, dependiente de
las rígidas importaciones de un crudo que no se produce en el Viejo Continente,
supone un alivio en las cuentas exteriores y menores perspectivas de inflación
(y junto con ella pérdida de competitividad) por cuanto reduce la demanda externa
a las empresas europeas (para los extranjeros se encarecen los productos europeos).




Aunque la noticia es buena, hay que señalar dos puntualizaciones: en primer lugar
que la intervención es únicamente una medida con efectos a corto plazo. Si las
economías europeas no dan mayores muestras de salud de lo que lo vienen haciendo,
la intervención no habrá servido para nada y la cotización del Euro volverá por
sus actuales fueros. Además, resulta irónico que aquellos que defienden la soberanía
del mercado e impulsan la globalización económica, tengan de vez en cuando estos
ticks de heterodoxia.