TIPOS DE INTERÉS
El Instituto de Crédito Oficial (ICO) prevé que el Banco Central Europeo (BCE)
suba hasta medio punto los tipos de interés en el primer trimestre de 2005, según
señala en su último boletín de coyuntura, recogido por Europa Press.
Según señala el Servicio de Estudios del ICO en el informe, es poco probable que
el BCE suba los tipos en 2004, que se mantiene en el 2% desde hace un año y cuatro
meses, el nivel más bajo en la historia de la eurozona.
Los tipos de interés alcanzaron un máximo del 4,75% a finales de 2000 y principios
de 2001, antes de que el BCE comenzara una fase de prolongada expansión de su
política monetaria.
A pesar de la incertidumbre surgida tras la escalada en los precios del petróleo,
la autoridad monetaria de la zona euro ha manifestado su confianza en que el crecimiento
se mantenga a buen ritmo en los próximos meses, aunque insiste en la vigilancia
estricta sobre las condiciones de liquidez de la eurozona.
NUEVA SUBIDA EN EE.UU.
En cuanto a la situación en Estados Unidos, el Servicio de Estudios del ICO prevé
que la Reserva Federal (Fed) vuelva a elevar los tipos al menos una vez más antes
de final de año, para terminar en el entorno del 2% (tras la subida del 21 de
septiembre se situó en el 1,75%).
Desde el pasado mes de junio, la Fed ha subido tres veces los tipos de interés,
tras haber permanecido en el 1% --mínimo de los últimos 45 años-- desde junio
de 2003.
No obstante, podría pausarse esta subida si se acentúan las señales que apuntan
a un menor vigor económico en Estados Unidos.
No obstante, en línea con lo que vienen recogiendo los tipos implícitos en los
últimos días, el ICO estima que la Fed continuará subiendo los tipos de manera
gradual a lo largo de 2005, hasta acabar el año entre el 3% y el 3,25%.
SE MANTIENE LA ACTIVIDAD EN ESPAÑA.
Respecto a la economía española, el ICO mantiene en su informe de coyuntura una
previsión de crecimiento del PIB entre el 2,6% y el 2,8% para el segundo semestre
de 2004, apoyado en la demanda interna.
A este respecto, considera que una aceleración del ritmo de actividad estaría
condicionada a que las exportaciones ganen fortaleza, lo que depende de la recuperación
de la zona euro.
Adicionalmente, la continua subida del precio del petróleo sigue suponiendo un
factor de incertidumbre.
La información disponible relativa al tercer trimestre sugiere el mantenimiento
del ritmo de actividad económica respecto a la primera mitad del año, sin cambios
significativos que anticipen una aceleración del crecimiento.
Por último, el ICO mantiene una previsión de IPC del 3% en media de 2004, tras
la contención de precios en septiembre favorecida por la desaceleración en los
alimentos no elaborados.
