GAS NATURAL E IBERDROLA
La adjudicación de Naturcorp a Hidrocantábrico elimina una traba en el camino
de Gas Natural para adquirir Iberdrola, aunque tampoco asegura el triunfo de la
Oferta Pública de Adquisición de acciones (OPA) lanzada sobre el cien por cien
de la eléctrica vasca, según varios analistas consultados por Europa Press.
Un experto de Banco Espirito Santo aseguró que la compra de Naturcorp por Hidrocantábrico,
a la que también optaba Iberdrola, implica un inconveniente menos para el regulador
a la hora de aprobar la OPA de Gas Natural, dado que la adjudicación a la empresa
presidida por Iñigo de Oriol podría haberle complicado más los planes.
No obstante, consideró que "muchos de los inconvenientes y problemas de la OPA
continúan", como la falta de apoyo de Repsol YPF, accionista de referencia de
Gas Natural, y de BBVA, así como la oposición de las eléctricas y los problemas
de competencia que podrían surgir con una eventual fusión.
Por su parte, un analista de Ahorro Corporación afirmó que si Iberdrola hubiese
comprado Naturcorp tampoco sería un elemento determinante para el fracaso de la
OPA de Gas Natural, ya que ese "no era el único impedimento".
A su juicio, de cara a la aprobación del Gobierno es "una pequeña ayuda, pero
no determinante".
Según este experto, el Gobierno vasco ha preferido quitarse problemas con la adjudicación
de Naturcorp descartando a Iberdrola, que en principio partía como favorita en
el concurso.
Así, ha optado por Hidrocantábrico como "mal menor" ante la posibilidad de que
los activos de Naturcorp fuesen vendidos de nuevo si sale adelante la OPA y el
Ejecutivo impone desinversiones.
INFLUENCIA DE LA OPA.
Ibersecurities calificó de "mala noticia" esta adjudicación, ya que retrasa el
plan de expansión de Iberdrola en gas, aunque Naturcorp no es "un activo de tanta
relevancia".
Consideró que una de las razones por las que la eléctrica vasca no ha salido vencedora
en la adjudicación podría ser la OPA de Gas Natural.
"El que Iberdrola no haya ganado Naturcorp también despeja algo más, al menos
desde el punto de vista de la competencia, una solución favorable a esa OPA hostil,
lo que podría mitigar el impacto negativo de esta noticia", añadió la agencia
de valores.
UN 20 POR CIENTO DE POSIBILIDADES.
Asimismo, Ibersecurities afirmó que esta oferta de Gas Natural sólo tiene un 20
por ciento de probabilidades de salir adelante, pero el mercado "podría darle
algo más".
Hidrocantábrico se adjudicó el 62 por ciento del capital de Naturcorp, sociedad
que concentra todas las participaciones públicas del sector gasista vasco, a cuya
privatización también concurrían Iberdrola, Gas Natural, y el grupo italiano Enel.
De esta forma, se da por concluido un proceso que se inició en enero de 2002,
con la puesta en marcha del proceso administrativo para acometer la privatización
de Naturcorp, grupo integrado por el 79,5 por ciento de Gas Euskadi, el 49 por
ciento de Donostigas y el 50 por ciento de Bilbogas y Gasnalsa.
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