CAMBIOS DE RECOMENDACIÓN
Tras el reciente anuncio de incorporación al Ibex 35 de dos compañías inmobiliarias
(Vallehermoso y Metrovacesa),
los analistas parecen estar mejorando su visión sobre un sector en el que también
se mantiene cierta "animación corporativa", a pesar de que la última tentativa
de fusión no haya cuajado.
En este sentido la semana pasada Sacyr tenía que salir a desmentir
una próxima fusión con su participada Vallehermoso, mientras el Consejo de
Bami hacía oficial su negativa unánime a una posible
fusión con Inmobiliaria Colonial, quien a su vez anunciaba la búsqueda
de otras alternativas tras este rechazo.
En este contexo esta semana podemos ver cómo entre los mejores cambios en la recomendación
de consenso de los analistas destacan valores como Bami
(muy favorecida por la relativamente inesperada incorporación de Metrovacesa al
Ibex, ya que es su socio mayoritario), Urbis y
Colonial (las dos mayores candidatas a protagonizar
movimientos, ya que hasta la fecha se han mantenido al margen de la consolidación).
Además de las inmobiliarias, también mejoran esta semana las recomendaciones sobre
la constructora OHL (una de las acciones con el
ratio PER más bajo del Mercado Continuo) y la cadena de moda Cortefiel.
En el extremo opuesto, las mayores caídas de recomendación son para Prosegur,
Enagas (una de las candidatas a entrar en el Ibex
que finalmente defraudó las expectativas), Vidrala
e Iberpistas.
Dentro de las acciones que componen el Ibex, los mejores cambios de recomendación
esta semana son para Carrefour (muy ligada a la
evolución de su matriz francesa ante la próxima OPA con canje de acciones), Zeltia,
Repsol YPF (que la semana pasada se veía amenazada
por una presunta restricción a la salida de capitales de Argentina, finalmente
desmentida), Acciona y Prisa.
En el extremo opuesto cae la recomendación sobre el Santander
Central Hispano, que la semana pasada anunciaba una nueva desinversión (esta
vez en México), aunque justificada por el banco como un paso
estratégico para entrar en el mercado hispano de EE.UU. Con esta operación,
los dos grandes bancos españoles han ingresado ya en sus últimas
y frecuentes desinversiones cerca de 6.000 millones de euros.
También caen esta semana las recomendaciones sobre las concesionarias de autopistas
Acesa y Áurea; de
ambas se espera una fusión a medio plazo, que de momento no acaba de materializarse,
y entre tanto parece que ambas cotizarán en el Ibex 35 ya que Áurea está llamada
a sustituir a Carrefour si triunfa la OPA de su matriz. Por último empeora también
en el Ibex la recomendación sobre Sol Meliá (que
dejará el índice en enero), Gamesa y Ferrovial.
Finalmente comentar que a pesar de que la cadena de moda Inditex
publicaba la semana pasada unos resultados mejores
de lo esperado por el consenso de los analistas (como ya está empezando a convertir
en costumbre), son pocas las valoraciones positivas de la acción, que para muchos
cotiza con múltiplo demasiado elevados en comparación el resto del mercado. Sobre
la empresa, en BSN Banif dicen que Inditex presenta
una oportunidad de inversión a corto plazo, porque "el momento del valor es bueno"
y apunta a "posibilidades de 'trading'.
Por su parte, Renta4 ha puesto su precio objetivo en "revisión al alza" (desde
22,7 eur/acc), aunque observan un potencial al alza limitado a los precios actuales,
por lo que recomiendan deshacer parcialmente aprovechandolos buenos resultados
y esperar en niveles que ofrezcan mayor potencial para tomar posiciones.
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