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RESULTADOS DE BBVA

Los analistas de Goldman Sachs mantienen su recomendación de "Market Outperformer" (mejor que el mercado) y su precio objetivo de 14,3 euros para el BBVA tras su presentación de resultados del primer trimestre de 2002.

Goldman Sachs señala que el beneficio neto de 587 millones de euros quedó ligeramente por debajo de sus previsiones (622 millones) y en línea con las estimaciones de consenso (583 millones). Sin embargo los costes fueron menor de lo que esperaban y sitúan al banco con un ratio de eficiencia de 47,9%, excluyendo Argentina, lo que le sitúa como uno de los bancos más rentables de Europa.

Respecto a Argetina el banco reitera que no inyectará más capital en su filial de este país salvo que se ponga en marcha un programa económico capaz de revivir el sistema financiero; Goldman Sachs señala que tras la última transferencia de fondos a su filial argentina en abril, el BBVA podría abandonar el país sin tener que enfrentarse a contingencias legales.

Además señalan que el elevado nivel de eficiencia actual deja poco camino para nuevas reducciones de costes, con lo que el crecimiento del banco tendrá que venir vía crecimiento de los ingresos, un reto al que el banco se enfrenta con una nueva estructura de divisiones que aporta claridad a la organización.

También señalan que el banco mantiene su objetivo para el conjunto del año de obtener un crecimiento del beneficio del 10%, mientras la previsión de Goldman Sachs es algo más optimista (+10,6%).

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