Bestinver comenta los resultados de Vidrala en el primer trimestre del año:
La cifra de negocio alcanzada por Vidrala en este primer trimestre del año asciende
a 29,97 mlls de euros que suponen un incremento del 3,8% con respecto al mismo
periodo del ejercicio anterior. El resultado neto ha ascendido un 15,1% con respecto
al año anterior hasta alcanzar la cifra de 3,4 mlls de euros.
En cuanto a la actividad industrial, se han producido un número de toneladas 1,7%
mayor a las fabricadas en el mismo periodo del año anterior.
La positiva evolución de los resultados se ha debido, según la compañía, fundamentalmente
a la consolidación en la recuperación iniciada el año pasado, a la mejora en la
rentabilidad de las operaciones por el mix de productos y mercados y a la contención
de los gastos, en especial los correspondientes a las compras netas.
Valoramos positivamente los resultados alcanzados por Vidrala en este primer trimestre
del ejercicio, creemos que los resultados reflejan la subida de los precios de
los productos finales deprimidos en los últimos ejercicios influidos por un exceso
de capacidad instalada.
Mantenemos nuestra recomendación de MANTENER/COMPRAR a los precios actuales de
9 euros/acción y cotizando a un PER02E de 12,4x y un PCFR02E de 5,4x.
Así mismo, y tras los resultados presentados, hemos decidido mantener la sociedad
en nuestra cartera modelo, Vidrala acumula una revalorización del 12,5% desde
que fuera incluida en nuestra cartera el 1 de febrero de 2002.
