RESULTADOS DE TPI

Bestinver comenta los resultados de TPI en 2001:

Los ingresos consolidados del Grupo TPI han alcanzado los 511,68 mlls de € tras experimentar un crecimiento del 23,9% con respecto a la cifra obtenida durante el año 2000. El total de los gastos de explotación ha crecido un 34,9% con lo que ascienden a 408,42 mlls de €.

El Resultado Operativo Bruto EBITDA ha alcanzado los 128,8 mlls de € lo que ha supuesto un incremento del 6,2% en comparación con el obtenido durante el año 2000. El Resultado Operativo Neto, una vez descontadas las amortizaciones, asciende a 103.3 mlls de € lo que supone una caída del 6,2% con respecto al ejercicio anterior.

El Resultado Neto por su parte ha sufrido una caída del 8,99% tras alcanzar la cifra de 64,9 mlls de €, mientras que el total de recursos gestionados crece un 9% hasta los 92 mlls de €.

Por otro lado, la compañía ha anunciado su intención de abonar un dividendo total, a cargo de los beneficios del ejercicio 2001, por importe de 35,54 mlls de €, que suponen el mantenimiento del payout que se fija en el 60% y a los precios actuales (4,42 €/acción el 18-02-02) representa una rentabilidad por dividendo del 2,18%.

Asistimos pues al segundo año consecutivo de caída de los resultados de la compañía, si que es cierto que el crecimiento de los ingresos es positivo y que los resultados consolidados del Grupo se ven afectados negativamente tanto por las recientes adquisiciones que buscan el desarrollo internacional de la compañía como por el inicio de actividades en nuevos mercados.

Aún así no consideramos que los resultados son positivos ya que denotan un claro estancamiento de los beneficios además de la brusca caída de todos los márgenes operativos. A los precios actuales de 4,33 €/acción seguimos recomendando MANTENER/VENDER.

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