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PISTAS DE REBOTE TÉCNICO CONFIRMADO

A pesar del indiscutible color negro del telón de fondo económico, los mercados han iniciado una fase de recuperación desde los mínimos registrados el pasado 15 de julio. Está siendo confirmada día a día por el comportamiento de los datos internos, de la pauta desplegada por los precios, de la participación y también, según la teoría de opinión contraria, por el descreimiento de los inversores.

Naturalmente, también coadyuvan en este rebote técnico los importantes factores derivados de la caída del crudo y de la fantástica recuperación en las cotizaciones del sector financiero, comentados la pasada semana.

Los índices han corregido desde los máximos del día 23 de julio a los mínimos del 28 y de manera más o menos violenta - trazo blanco- parte de las ganancias conseguidas en el rebote previo. Entretanto, han surgido dudas razonables respecto de la posibilidad de continuidad en el rebote iniciado el día 15... los inversores parecen haber apostado por la continuidad bajista.

Sin embargo, como se observa en el gráfico, dicha corrección –trazo blanco- no ha sido otra cosa que un “pull-back” al uso o retroceso a la línea de tendencia previamente superada–roja-. Tras apoyarse sobre ella, el precio ha saltado fuertemente al alza. Lectura alcista.

Pero además, y esto es mucho más interesante, los datos internos del mercado se han comportado impecablemente. Durante la caída –trazo blanco- y contra lo que cabía esperar, han mejorado ostensiblemente los Bullish Percentage Index de los índices NYSE, DOW, SP500 y NASDAQ de manera que se ha configurado una de las divergencias positivas que mayor fiabilidad ha brindado en el pasado a la hora de determinar suelos de mercado y / o continuidad alcista tras un rebote.

Los BPI informan del porcentaje de valores dentro de un índice que han desencadenado señales de compra desde el punto de vista del análisis Point & Figure. Durante el descenso, de trazo blanco repito, han crecido las lecturas de los diversos BPI y este es un hecho técnicamente remarcable. Prácticamente todos los suelos de mercado interesantes registrados desde el año 2.000 han sido anticipados por este indicador de manera consistente.

La idea de asistir a un rebote dista mucho de la idea de comenzar una fase alcista duradera en las bolsas. Los escenarios negativos son los más probables para la marcha de la economía real que seguirá estando atenazada y creciendo por debajo de su potencial durante bastante tiempo y mientras, los mercados tenderán a subir y bajar a su antojo, como suelen, dentro de una tendencia bajista estructural.

De momento, y según se desprende del análisis de numerosos datos tanto como de la evolución del crudo y del sector financiero, lo más probable es que el mercado se mueva con inercia alcista, erráticamente alcista, en una recuperación previa a futuros procesos de ventas.

Los objetivos al alza previstos para la actual recuperación continúan vigentes en los alrededores de 1.323 puntos de SP500 y Dow Jones 12.050.

Sugerencias y comentarios en analisis@mundivia.es

Antonio Iruzubieta.

CEFA. Certified European Financial Analyst

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