labolsa.com

Antonio Iruzubieta Analista Financiero Europeo miembro del Instituto Español de Analistas Financieros. Desde 1.994 ha desarrollado su actividad profesional en los mercados financieros como gestor, asesor de patrimonios y analista independiente.

COYUNTURA, IBEX Y CÓMO OPERAR EN VENCIMIENTO DE DERIVADOS

Los tipos de interés oficiales en Europa se encuentran inalterados en el 4%. El BCE no baja los tipos en vista de la evolución negativa de la inflación, se encuentra muy por encima de su objetivo del 2%, y de los datos de crecimiento razonables en Europa. Esta semana se han publicado datos de crecimiento por encima de lo esperado en la economía alemana. 

Los argumentos acerca de la desaparición de las  tensiones en los mercados de crédito  son cada vez de mayor peso. Los tipos del interbancario, sin embargo, cotizan en máximos no vistos desde el año 2.000 y  el euribor a un año se sitúa en el 4.95%. 

Los mensajes que incitan a la tranquilidad son positivos y coadyuvan a mejorar el aspecto psicológico y las perspectivas a futuro de los agentes económicos pero no se puede perder de vista que los bancos están pagando una prima de casi un punto respecto del precio oficial del dinero y esta anomalía no tranquiliza.

EURIBOR 1 AÑO

Recordemos que el tipo de interés asociado a las hipotecas es el Euribor, de manera que las hipotecas a interés variable, gran mayoría, continúan siendo ajustadas al alza y mermando la renta disponible para consumir.

En el articulo de la pasada semana indicaba las perspectivas y  situación técnica de los índices, cotizando bajo una zona de múltiples resistencias después de subidas de cerca de 2.000 puntos de Ibex en sólo cuatro meses. Los ascensos más recientes han ido perdiendo volumen y debilitando la estructura alcista desde el punto de vista técnico.
 
La pauta tradicional de comportamiento de los índices entorno a las fechas de vencimiento de derivados, que se produce hoy mismo, conviene ponerla en contexto. Presumiblemente, el vencimiento de hoy es responsable de las alzas de ésta semana. Como hemos podido comprobar en muchas ocasiones, y hemos explicado gráficamente este asunto en medios online anteriormente, el Ibex-35 tiende a registrar bruscos giros en su tendencia que coinciden  con las fechas de vencimiento.

El gráfico siguiente muestra la evolución intradiaria del futuro del Ibex-35, en intervalos de 60 minutos. Los círculos representan las fechas de vencimiento, fechas en que se puede ver de forma figurada a la mano invisible del mercado actuando.

FUTURO IBEX-35.  60min

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Las importantes resistencias a las que se enfrenta actualmente el índice (media móvil de largo plazo -200 sesiones-, línea de tendencia, resistencia horizontal) unidas a la estructura de la pauta desplegada y al factor estacional, son un aviso claro que invita a la cautela por la elevada probabilidad de regresar al segundo asalto bajista en los mercados, como indicaba la pasada semana.

IBEX-35. Diario

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Continuamos, por tanto, en la idea de estar en una zona de techo de mercado. En vista de los datos internos del mercado, los de participación, volumen y sentimiento inversor, el terreno está muy preparado para que se produzcan descensos en las cotizaciones, incluso la posibilidad de caídas verticales es alta.

Así pues, hemos expuesto pistas muy útiles para que cada cual decida cómo operar con el Ibex 35. La situación actual del mercado se muestra muy atractiva para implementar estrategias bajistas de cara al más corto plazo.

Sugerencias y comentarios en analisis@mundivia.es

Antonio Iruzubieta.

CEFA. Certified European Financial Analyst

Otros artículos de Antonio Iruzubieta: