PREVISIÓN SOBRE TIPOS
El Banco Central Europeo (BCE) decidirá mañana, en la reunión
que tendrá lugar en Viena, mantener los tipos de interés en el 4%,
en línea con la prudencia mostrada por la institución ante las turbulencias
financieras que están afectando a los mercados del crédito, segín
la estimación de los analistas consultados por Europa Press.
Concretamente, desde el servicio de estudios de Caja Madrid, la analista Hortensia
López, apuntó a que el BCE mantendrá los tipos en su reunión
de mañana, y señaló que desde su departamento prevén
que el organismo siga "en la misma tónica hasta finales de año"
y no acometa más subidas durante 2007.
La prudencia será la consigna del BCE durante los próximos meses,
según señaló López, quien subrayó que las recientes
intervenciones del BCE en el mercado a través de sucesivas inyecciones
de liquidez hacen prever que mañana mantendrá los tipos.
Standard & Poor's coincide con Caja Madrid y pronostica que el BCE debería
mantener los tipos a su nivel actual (4%) durante el resto del año y afirma
que la tendencia a un recorte de los mismos en la primera parte de 2008 aparece
cada vez mas remota.
La agencia destaca la creciente dificultad a la hora de tomar decisiones a largo
plazo para los responsables de la política monetaria, no solo porque las
preocupaciones sobre la inflación no han desaparecido, sino porque, al
contrario, el alza del precio de la energía ciertamente se reflejará
en mayores tasas de inflación.
De hecho, según las últimas estimaciones de Eurostat, la inflación
interanual de la zona euro se situó en septiembre en el 2,1%, cuatro décimas
más que en agosto y una décima por encima del objetivo oficial del
BCE, del 2%.
Además, la propia institución reconoce que espera que el IPC comunitario
repunte durante los últimos meses del año, más ahora que
el precio del petróleo, que marcó máximos la pasada semana
ronda los 80 euros el barril.
En un informe, S&P señala que los bancos centrales europeos han respondido
vigorosamente a los problemas en los mercados financieros inyectando sustanciales
cantidades de liquidez en el mercado interbancario y manteniendo estables sus
tipos de interés de referencia, una tendencia que será seguida por
el BCE hasta finales de año.
Por otro lado, desde Goldman Sachs también se dibuja un escenario de estabilidad
de tipos y se descarta que el BCE, a pesar de los efectos de la crisis financiera,
opte por recortar los tipos en 25 puntos porcentuales durante los próximos
seis meses, tal y como se ha estimado en algunos círculos financieros.
El opinión de la entidad, un recorte de tipos iría contra de la
estrategia habitual del banco, ya que sus estimaciones de crecimiento para la
zona euro siguen en torno a la tendencia prevista y la semana pasada, uno de sus
miembros, Christian Noyer advirtió de las tendencias al alza de los riesgos
sobre la inflación y subrayó que la política monetaria sigue
siendo "acomodaticia".
MODERACIÓN DEL EURIBOR Y MANTENIMIENTO DEL EURO
Los analistas subrayan que a medida que el BCE mantenga estables los tipos y que
las tensiones de liquidez en el mercado se vayan relajando se producirá
una consecuente moderación del Euribor, tipo al que se conceden la mayoría
de las hipotecas en España.
"El Euribor podría empezar a relajarse a niveles en torno el 4,40%
a finales de año", aseguró la analista de Caja Madrid, quien,
no obstante, precisó que esta relajación está condicionada
a la normalización paulatina de las condiciones en el mercado del crédito.
El Euribor cerró septiembre en el 4,725%, lo que supone el nivel más
alto desde diciembre de 2000, cuando se situó en el 4,881%, y la vigésimo
cuarta subida mensual consecutiva.
Este dato se sitúa 0,059 puntos por encima del dato de agosto, cuando alcanzó
el 4,666%, y más de 1 punto por encima del Euribor de septiembre de 2006,
que se situó en el 3,715%.
Respecto a la fortaleza del euro, que marcó varios máximos en las
últimas semanas, y que ha superado la barrera de 1,42 dólares, López
señaló que aunque la reducción del diferencial del tipos
entre la zona euro y Estados Unidos, que recortó en septiembre el precio
del dinero en medio punto, hasta el 4,75%, siga impulsando al alza a la divisa
única, se espera que se estabilice en los niveles actuales durante unos
meses ya que ha alcanzado niveles muy elevados.
