USA: ESQUIVO MERCADO
Antonio Iruzubieta
Analista Financiero Europeo miembro del Instituto Español de Analistas Financieros.
Desde 1.994 ha desarrollado su actividad profesional en los mercados financieros
como gestor, asesor de patrimonios y analista independiente. |
La pasada semana asistimos en directo a la respuesta de las bolsas según
la conocida y extravagante relación
Miedo inversor = Mercados al alza. Tras las caídas de semanas previas,
los ánimos inversores estaban deprimidos y los operadores e inversores
esperando continuación de tendencia a la baja.
La previsión de la pasada semana (USA:
¿comprar, vender o mantener?) consistía en esperar un rebote
inminente en los mercados para a continuación, una vez recuperado cierto
grado de confianza inversora, proseguir con las caídas.
De acuerdo con aquel comentario, a continuación expongo sinopsis
del comportamiento durante la última semana, intentando encuadrar
el movimiento técnico desarrollado dentro de la estructura previamente
proyectada.
Los datos macro conocidos reflejan un tinte difícil de entrever en lo
referente a la reunión del FOMC (Reserva Federal) americana indicando
pocos datos nuevos en su comunicado, sin mover los tipos de interés del
5.25% anterior y pasando de puntillas por el asunto inmobiliario e hipotecario.
Por otra parte, el dato de Indicadores Adelantados (Leading Indicators) fue
negativo, peor de lo esperado por el consenso de analistas y preocupante. Finalmente,
los precios del crudo se han dirigido de nuevo al alza desde $57.8 hasta cerca
de $62, en simpatía con los índices pero manteniendo una relación
en disonancia con el sentido común.
La semana ha transcurrido con alegría inversora limitada, es decir,
alegría alcista en precios pero de limitada participación. Volúmenes
de contratación en la subida actual inferiores a los registrados en la
caída previa, no es signo de fortaleza y por tanto desde el punto de
vista estrictamente técnico, se desencadenará una clara señal
de venta de medio plazo una vez el mercado perfore a la baja los soportes
previos.
| QQQ. ETF DEL NASDAQ. Diario |
 |
La volatilidad ha regresado a niveles del origen del movimiento alcista anterior,
experimentado una vez rota la cuña descendente mostrada en el siguiente
gráfico. De momento es un movimiento de corrección técnicamente
normal y del que se debe esperar una resolución retomando de la senda
alcista, congruente con índices a la baja.
| VXN. INDICE DE VOLATILIDAD IMPICITA DEL NASDAQ |
 |
No obstante lo expuesto anteriormente, y considerando la
rapidez de la revalorización
en estos días, cabe la posibilidad de que el QQQ se encuentre dentro de
una formación expansiva y más compleja de lo estimado inicialmente,
de manera que si supera la cota de los 45.25 podría ascender adicionalmente
con objetivo el indicado en el siguiente gráfico.
Los trazos amarillos discontinuos muestran el segundo escenario más probable
frente a los negros que muestran el primero y mostrado en el anterior comentario.
| QQQ Semanal |
 |
Sugiero mucha cautela, aunque el mercado muestre aparente fortaleza, las
huellas que va dejando al andar contradicen la opción de posicionarse agresivamente
al alza. Más bien sería conveniente pensar de qué manera
aprovechar unas probables caídas posteriores, con tramos esperados más
extensos y con un más favorable binomio rentabilidad-riesgo.
Un saludo a todos.
Antonio Iruzubieta
CEFA
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