Claves de la semana entrante y cambios en carteras
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En Estados Unidos y de cara a la semana entrante los primeros datos de precios de abril serán los que acaparen nuestra atención, con las tasas generales presionadas a la baja pero las subyacentes en niveles que alejen la idea de deflación, así como las primeras encuestas manufactureras y de confianza consumidora de mayo (Nueva York y Universidad de Michigan). En Europa, lo más importante vendrá de la mano de los datos preliminares del PIB del primer trimestre.
En Estados Unidos, el lunes no tendremos citas macroeconómicas de interés. El martes, se dará a conocer la balanza comercial de marzo y datos semanales de propensión al consumo. El miércoles será cuando comencemos con datos importantes, con el índice de precios a la importación de abril (+0,4%e mensual vs +0,5% anterior) y las ventas al por menor del mismo mes (-0,1%e vs -1,2% revisado). También conoceremos los inventarios de negocios, además de nuevos datos semanales de inventarios de crudo, destilados y gasolina y las solicitudes de hipoteca. El jueves, seguiremos con precios con el índice de precios al productor de abril (tasa general y subyacente), los precios al productor y peticiones iniciales de subsidio de desempleo semanal. El viernes, será el día más importante, con el IPC de abril (tasa general y subyacente), y las primeras de mayo: la encuesta manufacturera de Nueva York (-15e vs -14,65 en abril) y la confianza de la Universidad de Michigan (65e vs 65,1 anterior) y que en ambos casos se espera que muestren cierta estabilización. Otro datos que conoceremos serán: la producción industrial y la utilización de capacidad de abril, y los flujos netos totales TIC de marzo.
En Europa, el lunes conoceremos la producción industrial de marzo en Francia (-14,6e vs -15,5% anterior). El martes, datos finales de abril de IPC en Alemania que deberían seguir alejando temores de deflación, así como precios al por mayor de abril. En Reino Unido conoceremos la balanza comercial (dato semanal) y la producción industrial de marzo. En España, transacciones de vivienda de marzo. El miércoles, será relevante la producción industrial de marzo en la Eurozona que se espera continúe con fuertes caídas en tasas anuales (-17,6%e vs -18,4% anterior). También tendremos datos de IPC de abril en España y Francia. Y el informe trimestral de inflación y desempleo registrado en abril en Reino Unido. El jueves, dato preliminar del PIB 1T09 en España. El viernes, PIB 1T09 en Alemania, Eurozona y Francia. Asimismo, IPC de abril en Eurozona.
En lo que respecta a la evolución de los índices de renta variable, para el corto plazo, barajamos un rango de Ibex de 8.700-9.800 puntos.
La próxima semana seguimos pendientes de los resultados empresariales en la recta final de la temporada, donde la clave en España estará en Telefónica. Lunes: Fortis (Holanda) y Técnicas Reunidas (España). Martes: Abertis y Mapfre (España), Imperial Tobacco (Reino Unido), Enel (Italia), Eads (Francia). Miércoles: Uralita, Realia, Acciona, OHL, Telefónica y NH Hoteles (España), E.On, Thyssenkrupp y Allianz (Alemania), ING (Holanda), Unicredito (Italia) y Sabmiller y Sainsbury (Reino Unido). Jueves: Telecinco, Indra y Gamesa (España), Vivendi y Credit Agricole (Francia), RWE y Deutsche Boerse (Alemania), Aegon (Holanda). El viernes no habrá resultados de interés en Europa.
En Estados Unidos tan sólo conoceremos las cifras de Applied Materials (martes), Walt-Mart (jueves) y J.C. Penney (viernes).
En cuanto a carteras, en la de 5 grandes damos salida a Gas Natural tras su buen comportamiento (+16% desde su inclusión en la cartera) y unos buenos resultados, para dar entrada a Indra de cara a los resultados que publicará el jueves y que deberían seguir mostrando la resistencia del negocio de la compañía en momentos de crisis. Por tanto, la cartera de 5 grandes queda compuesta por Cintra, Indra, Red Eléctrica, Santander y Telefónica.
En cuanto a la cartera europea, no realizamos cambios y sigue formada por SAP, Gas de France Suez, Société Générale, Totalfina y Nestlé.
Por último, en la cartera española de largo plazo reducimos 3 p.p en Gas Natural por las razones anteriormente expuestas (5%), y quitamos 1 p.p a REE (6%) y otro a Viscofan (5%). De este modo, incluimos en la cartera a Indra con un 5%.
