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LA DEMANDA INTERNA IMPULSARÁ EL CRECIMIENTO EN ESPAÑA

La economía española crecerá este año un 2,8%, impulsada por la demanda interna
y el consumo de los hogares, según la última previsión del panel de la Fundación
de las Cajas de Ahorro Confederadas (Funcas), que ha mantenido su estimación de
crecimiento pese al elevado precio del crudo.



En su último panel de previsiones de mayo-junio, Funcas indica que el mantenimiento
del crecimiento del PIB en el 2,8%, pese a que la economía española ha mostrado
un mayor dinamismo del previsto en el primer trimestre del año, hasta crecer un
2,8%, se debe, por un lado, al efecto que sobre la economía puede tener el actual
precio del crudo, situado por encima de los 35 dólares el barril, y por otro lado,
a que los analistas no ven claras las bases sobre las que puede asentarse una
significativa aceleración del PIB.



En concreto, los expertos no esperan que el precio del petróleo tenga un impacto
mayor de una o dos décimas sobre el crecimiento del PIB, y destacan que la recuperación
de la economía española tendría que venir por la demanda externa, dado que la
interna viene creciendo en los últimos años "notablemente" por encima de las rentas
familiares y empresariales, "dando lugar a un intenso endeudamiento que mina su
capacidad de gasto a medio plazo".



EMPEORA EL SECTOR EXTERIOR.



Sin embargo, los analistas han revisado al alza una décima la previsión de crecimiento
de la demanda interna, hasta el 3,5%, debido al mayor tirón esperado del consumo
de los hogares y de la construcción, mientras que, por el contrario, rebajan la
previsión de crecimiento de las exportaciones y el alza de las importaciones,
que aumentan su contribución negativa al crecimiento del PIB del 0,8%.



En cuanto a la inflación, después de tres revisiones a la baja de las previsión
de los precios en los paneles anteriores, en este último los analistas aumentan
tres décimas su previsión de inflación para 2004, hasta el 2,9%, lo que fundamentalmente
puede atribuirse a la subida del precio del petróleo.



Pese a este incremento, no consideran que se produzca una espiral inflacionista
a partir del aumento de los precios de la energía, dado que entienden que el precio
del petróleo tenderá a bajar hasta el entorno de 28-30 dólares el barril en los
próximos meses.



AUMENTO DE LOS COSTES LABORALES.



Junto al IPC, también se revisan al alza las previsiones de aumento de los costes
laborales por asalariado, hasta un 3,9% en 2004 y un 3,8% en 2005, dos y tres
décimas más, respectivamente.



Funcas indica que este incremento es "incompatible" con el mantenimiento de la
inflación en tasas del 2%, que es el objetivo del Banco Central Europeo (BCE)
y supone un diferencial de casi dos puntos respecto al aumento previsto para la
zona euro, lo que "agrava" el proceso de pérdida de competitividad de España.




En cualquier caso, considera que el problema de la inflación en España no proviene
sólo de los aumentos salariales, sino aún en mayor medida, de los "excedentes
empresariales", ya que los costes laborales unitarios crecen por debajo del deflactor
del PIB, esto es, decrecen en términos reales.



En términos de empleo, los expertos revisan una décima al alza la previsión de
la tasa de paro, hasta el 11,1% de la población activa en 2004, frente al 11,3%
de 2003.



Este reducción "mínima" del desempleo este año obedece, según Funcas, al "fuerte
aumento de la población activa, ligado al fenómeno de la inmigración y a la incorporación
de la mujer al mercado laboral.



Finalmente, respecto a las previsiones para 2005, los panelistas de Funcas prevén
un crecimiento del 3,1%, con una desaceleración de la demanda interna, como consecuencia
de la estabilización del consumo de los hogares y del menor aumento de la construcción,
si bien, se verá más que compensado por la mejora de la inversión en bienes de
equipo y del sector exterior.