UN IBEX 35 MAS DEMOCRATICO
Europa Press el 09 de Noviembre de 2000, 17:09.
Parece que el comité técnico del Ibex no se había quedado satisfecho con la anterior
modificación de la normativa y ha decidido volver a retocar los criterios de ponderación
en el Ibex.
Los problemas venían con la más que posible entrada de Telefónica Móviles en el
índice teniendo tan solo un 8% de su capital circulando libremente en bolsa. Con
las antiguas normas, esta empresa ponderaría por el 40% de su capitalización y
pesaría alrededor de un 13% en el Ibex.
Si este panorama se hubiera mantenido invariable el Grupo Telefónica representaría
algo más del 40% del peso total del índice superando por mucho a todas las demás
empresas españolas.
La circunstancia de que una empresa domine este índice no es muy deseable ya que
cualquier inversor que se fije como estrategia de inversión sacar la misma rentabilidad
que el Ibex, se verá obligado a replicar la composición de éste, teniendo un 40%
de su cartera invertida en Telefónica.
Las implicaciones de esta estrategia es la falta de diversificación, es decir,
la cartera de este inversor depende mucho de un sector y aún más, de una empresa:
Telefónica.
Los últimos dos años hemos asistido a una situación atípica: el Ibex subía mientras
que la mayoría de los valores que lo componen bajaban. Lo que quiere decir esto
es que el índice está tremendamente vinculado al devenir de algunos valores mientras
que los demás no cuentan nada.
Además lo que un índice intenta representar es la evolución económica de un país,
de un sector, etc y si está muy vinculado a una sola empresa, es obvio que no
realiza su función.
Estas razones han motivado que el Comité Técnico del Ibex haya tomado cartas en
el asunto y haya puesto unas nuevas formas de ponderación más racionales. El resultado
es que Telefónica Móviles no tendrá una ponderación de un 13% sino de un 1.40%.
Este es un movimiento que se está produciendo en muchos
otros países de Europa.
