EDITORIAL
LOS POCOS INVERSORES QUE NO ESTÁN DE VACACIONES DESCONFÍAN. |
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LaBolsa.com
10 de agosto de 2001
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Poco ha durado el espejismo de principios de Agosto, en el que sobre todo la fuerte
subida de las acciones del Grupo Telefónica concedía un respiro a los inversores
en bolsa española. En los últimos cinco días hay que escarbar con ganas para encontrar
buenas noticias (aunque alguna ha habido), y si a ello añadimos el ingrediente
del bajo volumen de negociación característico del verano el resultado no podía
ser otro que las importantes pérdidas de las bolsas de todo el mundo.
La eterna pregunta de los últimos meses (¿Vamos a ver una recuperación económica
pronto?) ha tenido respuestas negativas esta semana; de un lado los que mandan
en la locomotora americana han reconocido que la situación
es preocupante, otro tanto ha ocurrido
en Japón y como no podía ser menos en Europa el B.C.E. ha vuelto a revisar
a la baja sus perspectivas de crecimiento económico. Y aquí en Europa, como
gota que colma el vaso, el propio B.C.E. se resiste a aplicar la receta anticrisis
que están utilizando en otras zonas (las bajadas de tipos de interés), amparándose
en una muy ortodoxa visión de la economía.
A ello hay que añadir las malas o regulares noticias que llegan desde varias grandes
multinacionales (sólo hay que observar las últimas estadísticas
sobre destrucción de empleo); pero quizá uno de los factores que más ha pesado
en esta ocasión es el cada vez mayor consenso sobre que la apuesta por la tecnología
UMTS de las grandes compañías de telecomunicaciones puede convertirse en el negocio
más ruinoso de la historia... Las distintas opiniones que sobre este tema han
vertido estos días varias casas de análisis han pesado mucho en empresas como
Telefónica (la tercera peor acción de esta semana,
ver tabla abajo) y sus filiales Telefónica Móviles,
Terra y TPI.
Si a esto unimos algunos de los bochornosos (o cuando menos sospechosos) acontecimientos
que se están desarrollando en los mercados financieros (véase la evolución
del caso Gescartera, pero también lo que está ocurriendo en
Alemania) no sería de extrañar que hubiera un cierto "mal rollo" inversor...
sin embargo muy al contrario esta semana hemos visto una notable actividad y un
gran ambiente en el foro, donde todos los acontecimientos
comentados han sido objeto de animada conversación.
Esto último es quizá lo más positivo que yo he visto en estos días, pero lo cierto
es que también ha habido algunos puntos optimistas. Por una parte el temido "crash"
de que se hablaba en el foro la semana pasada y que iba a explotar debido a un
mal dato de productividad americano no se ha producido
finalmente; de otro el Euro ha recuperado mucho
terreno gracias al temor a una fuerte recesión en EE.UU, una buena noticia para
los que soñamos con irnos de vacaciones al extranjero el mes que viene...
Y en nuestra bolsa tenemos que destacar el positivo comportamiento de algunos
valores, en especial aquellos que tienen un carácter defensivo (con resultados
parcialmente ajenos a la actividad económica general) como Altadis
o Carrefour, pero sobre todo llama la atención el
muy buen comportamiento de Zeltia: la biotecnológica
ya ha cerrado los acuerdos para vender su famoso medicamento anticancerígeno fuera
de Europa, y los inversores han recibido la noticia con
una fuerte subida el último día de la semana.
Para los próximos días nos quedan algunas citas económicas importantes; en Europa
conoceremos el I.P.C. de la Zona Euro (se espera que
modere su crecimiento hasta el +2.7%), y en EE.UU. nos enfrentaremos a una importante
batería de datos: el martes las Ventas al por Menor
(recemos para que los consumidores sigan alejando a EE.UU. de la recesión), el
miércoles la situación de la industria (producción industrial
y capacidad utilizada) y el jueves el gran olvidado
I.P.C.
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