La primera semana de Junio no ha traído buenas noticias en lo económico: prácticamente
todos los indicadores siguen hablando de frenazo al
crecimiento tanto en EE.UU. como en Europa, sólo que aquí a la vez sufrimos a
la vez una inflación demasiado elevada. Sin embargo el comportamiento de las bolsas
ha sido notablemente positivo... ¿Porqué?
· La principal razón está en que parece haber habido un cambio en el sentimiento
del mercado hacia el optimismo: a diferencia de los últimos meses hoy se hace
más caso a las buenas noticias que a las malas (que siguen produciéndose), y a
este respecto hay que decir que el propio cambio es positivo por cuanto puede
acelerar una recuperación económica.
· Además esta semana varias grandes empresas han dado noticias relativamente positivas
en cuanto a beneficios, tanto en EE.UU. como en Europa... quizá el ejemplo más
influyente haya sido el de la estadounidense Intel (en España destaca el caso
de Terra).
· Hemos presenciado cierta animación en cuanto a movimientos corporativos se refiere:
parece que la existencia de un mercado único en Europa empieza a reflejarse en
las estrategias empresariales, algo que lógicamente es más esperable en momentos
de debilidad de los mercados financieros (es más asequible encontrar "gangas").
Así, entre rumores y hechos reales, esta semana hemos visto este tipo de noticias
en el sector de las TMT (posible fusión entre British Telecom y Telefónica
Móviles, Terra - TPI, posibles
adquisiciones de Indra), movimientos en Europa de las eléctricas españolas (Endesa
y Unión Fenosa en Italia), nuevos rumores
en el sector bancario, etc.
· Por último parece que los inversores siguen confiando en la capacidad de las
bajadas de tipos de interés para reactivar la actividad económica, y cada vez
parece más claro que vamos a seguir viendo este tipo de decisiones en EE.UU; en
Europa los analistas ya hablan de recortes durante este mismo mes, a pesar de
los problemas de inflación.
· En España concretamente nos hemos visto muy beneficiados por las mejores perspectivas
en Argentina, donde varias de nuestras principales empresas tienen muchos intereses
(Telefónica, BBVA
y BSCH, Sol Meliá...).
Al margen de estos hechos la semana también nos ha traído las noticias sobre posibles
cortes en la electricidad en España este verano, situación muy parecida a la ocurrida
en EE.UU. (y trasladada aquí gracias a la imitación del modelo americano) y que
se deriva de las trabas puestas a
las compañías eléctricas para fomentar la competencia.
Además esta semana también hemos visto como el modelo americano de liberalización
del comercio parece no convencer demasiado a sus propios impulsores: la decisión
del gobierno americano de aumentar los aranceles
a la importación de acero se ha reflejado negativamente en la cotización de Aceralia...
parece que la globalización sólo sirve cuando interesa. Hechos como estos puede
que empiecen a hacernos pensar que el modelo americano funciona económicamente
mejor que el europeo, pero que también allí se cometen errores y que por tanto
no deberíamos practicar un seguidismo tan fehaciente en todos los terrenos. Como
anécdota, el pasado martes la bolsa española interrumpía
la negociación por problemas técnicos, y el viernes ha
ocurrido exactamente lo mismo en Wall Street: en todas partes cometemos errores.
En este escenario para la semana que viene contamos con algunas citas importantes;
en lo económico hay que destacar los datos de Ventas al por Menor y Producción
Industrial en EE.UU. (nuevas pistas sobre si hemos visto ya lo peor) y en Europa
tendremos la visión del B.C.E. sobre la situación económica (Boletín Mensual a
publicar el jueves). En España nos queda la cita de la
revisión del IBEX 35 el martes.
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14:29 Economía/Consumo.- La patronal de panaderías niega "rotundamente" haber infringido la ley de competencia.
