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PEQUEÑA EMPRESA, GRAN INVERSIÓN.

Aunque el saldo de la semana arroja pocos cambios en el conjunto de la bolsa española, nos acercamos a final de mes con significativas ganancias (especialmente en los valores ligados a la Nueva Economía que cotizan en el Nuevo Mercado). En ello ha tenido mucho que ver lo que ocurre en EE.UU., el motor de la economía mundial: allí esta semana Alan Greenspan ha venido a confirmar que la economía prácticamente ha dejado de crecer, y todo parece indicar que a la reciente bajada de tipos de interés de principios de este año se unirá otra la semana que viene. Además el señor Greenspan ha dado el visto bueno a las reformas fiscales (bajadas de impuestos) que piensa adoptar el nuevo presidente Bush.

En principio todo ello debería reflejarse positivamente en las bolsas, pero parece que entre los inversores aún subsisten ciertas dudas sobre si todas estas medidas no llegan demasiado tarde: de momento son varias las empresas cotizadas que están publicando unos beneficios que quedan por debajo de lo esperado por los analistas, muchas además están recortando sus previsiones para este año (ya no sólo en EE.UU., esta semana hemos visto un ejemplo que se ha contagiado a las empresas de telecomunicaciones europeas en Deutsche Telekom). Y con ello parece que la subida de la bolsa de las últimas semanas sigue viniendo salpicada de importantes altibajos y volatilidad.

En el caso concreto de la bolsa española de lo que no cabe duda es de que estamos viviendo sesiones muy animadas por las noticias empresariales: esta semana tenemos que destacar:

· Los "sucesos" en las empresas eléctricas.

· La sorprendente decisión de Telefónica Móviles de no acudir a la subasta UMTS en un mercado señalado inicialmente como prioridad estratégica, Francia. A pesar de ello la compañía se reafirma en su intención de entrar en el mercado de telefonía móvil francés, y algunos analistas ya especulan con la posibilidad de que lo haga a través de una operación corporativa, quizá relacionada con Bouygues. De momento su matriz ha reforzado su alianza con la portuguesa Portugal Telecom.

· La apuesta del BBVA por el mercado Latinoamericano, que además parece mostrar síntomas de mejoría económica. El banco publicó además esta semana resultados valorados positivamente por los analistas.

· El fuerte interés que viene demostrando el mercado últimamente por las empresas de pequeña y mediana capitalización, sobre las que no hace mucho les llamábamos la atención en LaBolsa.com. Esta semana vemos fuertes ganancias en valores como Adolfo Domínguez (se especula con una posible OPA sobre el valor), Dogi o Pescanova (que también les señalábamos recientemente como uno de los pocos beneficiados por el cada vez más importante mal de las vacas locas). Todo el asunto está dando mucho que hablar en nuestro Foro.

Para la semana que viene nos mostramos optimistas sobre la evolución del mercado, en especial en la medida en que se confirmen las expectativas sobre un posible recorte de tipos en EE.UU. En Europa, y en nuestra bolsa, seguiremos seguramente una vez más a pies juntillas lo que desde el otro lado del Atlántico se nos indique, y por ello no parece excesivamente importante que en la reunión del Banco Central Europeo del próximo jueves no se vayan a tocar los tipos de interés (desde el Banco siguen asegurando que el freno al crecimiento económico que vivimos aquí no es alarmante). Y para terminar, a los que creen que los economistas acostumbramos a equivocarnos les informamos de que nuestros informáticos presentan también una visión optimista.