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Comentario semanal: retroceden las bolsas

Semana de publicación de resultados y de importantes datos económicos en las bolsas. El índice selectivo IBEX-35 vuelve a retroceder empujado por la negativa evolución de los mercados tanto en EEUU como en el resto de Europa.

La noticia más relevante en la bolsa española se relaciona con la dimisión de Juan Villalonga y la entrada de Cesar Alierta como nuevo presidente de Telefónica. Alierta anunció la continuidad de las operaciones estratégicas pendientes, como son la compra de Endemol por 5.000mn de euros y la fusión Terra-Lycos, de 12.000mn de euros.

Por otro lado, las compañías cotizadas han comenzado a publicar resultados del primer semestre del año 2000. Entre las eléctricas, destacar el crecimiento del 10,6% por parte de Iberdrola, en linea con lo esperado. REE publica un aumento del beneficio neto del 9%. Del sector bancario, el BSCH anuncia un incremento del 28,8%, con una positiva evolución del margen de intermediación. El BBVA ve crecer sus resultados en un 24,2%, gracias a la buena evolución del negocio español y al control de costes. También las inmobiliaras publican crecimientos fuertes: Metrovacesa obtuvo un beneficio que crece un 35% y Vallehermoso suplica su beneficio del primer trimestre. De las cíclicas, destacar que Aceralia ha conseguido triplicar beneficios, reflejo del crecimiento de la demanda global para el sector siderúrgico. Acerinox ve crecer sus ingresos en un 43%, y el beneficio neto en un 212%. Iberpapel ha presentado también unos resultados un 238% superiores, y Ence un +77%.

Con respecto a indicadores macroeconómicos, en la zona euro cabe destacar la aceleración de las economías italiana (las ventas al por menor crecen al 2,3%), y alemana. El instituto IFO prevé que el PIB alemán pasará de crecer el 1,9% en 1999 al 2,7% en el 2000 y otro 2,8% en el 2001. Eurostat, por su parte, publicó que la producción industrial de la zona euro acelera su crecimiento desde el 5,8% hasta el 7,2% de mayor.

En Estados Unidos, se publicó el índice de coste del empleo en línea con las expectativas, resultando en un crecimiento interanual del 4,4%. Este indicador es seguido muy de cerca por Allan Greenspan, puesto que sirve de señal de alarma para comprobar que la escasez de mano de obra americana se está trasladando a subidas de salarios. La mala noticia fue la publicación de pedidos de bienes duraderos, donde la tasa de crecimiento interanual se dispara desde un 12% hasta el 23,4%, lo cual contrasta con una ligera caída esperada por los expertos. Con ello, se demuestra que la economía estadounidense sigue creciendo a tasas muy altas, aunque de momento no está suponiendo tensiones en costes laborales. Esto se avala con la publicación del viernes por la tarde de los datos de crecimiento de la actividad económica (6% en tasa interanual) y deflactor del PIB para el segundo trimestre del año 2000, que queda en el 2,5%. A pesar de que algunos indicadores adelantados apuntan hacia un enfriamiento de la actividad en la segunda mitad del año, la economía estadounidense no deja de crecer a tasas altísimas, y no puede descartarse otra subida de los tipos de intervención en la reunión de la Fed el próximo 22 de agosto.