KOIPE Y OTROS CASOS DE EMPRESAS OPABLES.
Europa Press el 13 de Julio de 2001, 10:50.
Aunque por supuesto cualquier empresa es "opable", hay una serie de acciones sobre
las que se viene hablando mucho últimamente:
El caso de Koipe:
La compañía aceitera se enfrentará en los próximos meses a significativos cambios
en su accionariado. Recientemente su matriz italiana Montedison (que controla
el 52% de
Koipe) ha sido objeto de una OPA por
parte de un consorcio empresarial. Y de acuerdo con la legislación española sobre
OPAs, este consorcio está ahora obligado a optar por lanzar una OPA hasta alcanzar
el 75% de
Koipe (es decir, sobre aproximadamente
el 23% del capital) o bien a reducir su participación por debajo del 50% en los
próximos seis meses.
De momento el consorcio ha anunciado que no planea lanzar una OPA, con lo que
la consecuencia es que necesariamente habrá de vender al menos una parte de la
compañía aceitera... y en el mercado se especula con la posibilidad de que, dado
que este consorcio no tiene interés en el negocio de la alimentación, se ponga
a la venta toda la participación. Ante un movimiento de esta envergadura se habla
de una posible OPA de exclusión sobre
Koipe;
y en este caso, de acuerdo con las reglas sobre precio comentadas en
el
caso de las filiales del Banco Popular, entraría en juego como precio mínimo
a ofertar el valor contable de la aceitera (cerca de los 25 Euros), que está por
encima de su cotización actual.
Otros casos:
En muchos de los casos de compañías bautizadas como "opables" el origen de los
rumores está en razones similares a las expuestas para las
filiales
del Banco Popular: una trayectoria bursátil decepcionante o una notoria falta
de liquidez en el mercado han "anulado" las ventajas de permanecer cotizada en
bolsa y por tanto es plausible pensar en una hipotética operación de exclusión
por parte de sus socios de control, o bien cotizan con un castigo tan significativo
que se puede esperar la llegada de algún "cazador de gangas".
En los
rankings de valoración de Favoritos
de los Brokers se pueden encontrar numerosos ejemplos de empresas muy castigadas
por los inversores; algunas de las que suenan en los rumores son
Uralita
(y su participada
Aragonesas),
Tubacex,
Logista,
OHL
o la propia
Adolfo Domínguez, que a pesar de
la fuerte revalorización experimentada tras la fallida OPA lanzada por Cortefiel,
aún cotiza entre las más baratas de la bolsa española en términos de PER.
Entre las empresas que cuentan con un socio de control que posee la mayor parte
del capital (en muchos casos por encima del 90%) se habla de
Tafisa
(controlada por la portuguesa Sonae),
Sotogrande
(controlada por
NH Hoteles, un valor muy comentado
por el forista
Watanabe) o
Carrefour
(controlada por su matriz francesa).
Por último en el mercado se lleva varios meses hablando del posible interés de
la petrolera francesa Total Fina Elf en hacerse con el control total de su participada
Cepsa, y en general en el sector de los
bancos
medianos hace ya varios años que se habla de un proceso de consolidación que
hasta el momento sólo ha tenido reflejo en casos puntuales.
