COMPRAR CARO Y VENDER BARATO.
Europa Press el 22 de Junio de 2001, 18:17.
Esta estrategia, que por el nombre con la que la he bautizado puede parecer totalmente
absurda, tiene un gran número de adeptos (especialmente entre los partidarios
del Análisis Técnico), y básicamente consiste en "seguir la tendencia" de los
mercados.
Una manera tradicional de observar este tipo de estrategia desde el punto de vista
de la teoría financiera es el del aseguramiento de un "suelo" para nuestra cartera.
Supongamos que decidimos invertir 100 Euros en los mercados financieros pero que
queremos estar seguros de que como mínimo nuestra cartera nunca valdrá menos de
60 Euros, 60 Euros que suponen el "suelo" del que nunca queremos caer. Una estrategia
interesante de inversión podría desarrollarse aplicando esta fórmula:
| Cantidad de dinero
a invertir en bolsa = M * (Valor total de la cartera - Suelo) |
|
|
M es un número a decidir por el inversor y que debe ser mayor que 1. Supongamos
que en el ejemplo decidimos hacer que M sea igual a 2; aplicando la fórmula invertiríamos
80 Euros en bolsa y 20 Euros en bonos (100 - 80). Si tras esta operación la bolsa
cae y el valor de nuestra inversión en bolsa cae hasta los 70 Euros, deberíamos
aplicar de nuevo la fórmula; ahora el valor de la cartera es de 90 Euros (70 de
la inversión en bolsa, 20 de los bonos) y el suelo sigue siendo 60 Euros. Aplicando
la fórmula resulta que la cantidad a invertir en bolsa debe ser de 60 Euros, y
por tanto debemos vender parte de la inversión y destinarla a bonos.
Aplicando esta estrategia el inversor compra más en bolsa cuando ésta sube y vende
cuando baja: a medida que el valor de la cartera se acerca al "Suelo" fijado tiende
a asumir menos riesgos de tal forma que en el extremo, si la bolsa cae lo suficiente
como para hacer que la cartera valga justo lo mismo que el suelo fijado, sólo
tendrá dinero en Renta Fija.
Por supuesto la estrategia requiere ajustar la inversión de acuerdo con la fórmula
con la suficiente periodicidad como para no llegar a perder nunca el suelo fijado:
en principio la bolsa podría caer un porcentaje igual a (100 / M) sin que el suelo
llegara a romperse.
En general (por supuesto no siempre) las estrategias de "Comprar caro, vender
barato" van asociadas a la búsqueda del momentum: un inversor que compra lo que
sube y vende lo que baja tenderá a llenar su cartera con acciones muy favorecidas
por los mercados, de las que se espera mucho crecimiento y que cotizan caras en
relación con sus beneficios (acciones con PER alto, con baja rentabilidad por
dividendos...).
