Compra un proveedor de software de business intelligence
COMENTARIO
SAP ha anunciado esta misma mañana la compra de Business Objects por
un importe total de 4.800 Mn €, en la mayor adquisición de su historia.
Business Objects es una compañía líder en tratamiento y
análisis de datos internos de las empresas, para obtener conclusiones
acerca de cómo reducir costes, posicionar ciertos productos, segmentar
el mercado u orientar una línea de negocio preferentemente a determinados
clientes. El precio pagado por SAP supone una prima del 20% sobre el precio
de cierre de Business Objects. La operación será pagada íntegramente
en efectivo. La adquisición será dilutiva en los beneficios por
acción solamente en 2008, aumentándolos a partir de 2009.
VALORACIÓN
El negocio adquirido por SAP se enmarca dentro de un mercado cada vez más
utilizado y demandado por las compañías clientes de SAP. El mercado
de business intelligence está creciendo a muy buen ritmo, y Business
Objects en una compañía que proporcionará a SAP un know-how
determinante en sus futuros acercamientos a sus clientes. Sin embargo, esta
compra supone un claro movimiento estratégico para SAP en la línea
de Oracle de realizar adquisiciones. SAP, tradicionalmente, ha
sido muy reacia a realizar compras, mostrándose siempre confiada en aumentar
sus negocios a través casi exclusivamente de crecimiento orgánico.
Por ello, aunque valoramos positivamente la compañía adquirida,
nos mostramos escépticos ante este cambio estratégico repentino
de SAP, y reiteramos nuestra recomendación de MANTENER.