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¿QUÉ IMPLICA INVERTIR EN LAS ELÉCTRICAS ESPAÑOLAS?

En general el eléctrico es un sector maduro, con tasas de crecimiento relativamente bajas: en España el 2000 ha sido un año excelente en cuanto a crecimiento de la demanda (+6.25%), una tasa que como señalan desde Beta Capital dobla a la media europea.

Además hay que señalar que este tipo de empresas es especialmente sensible a las variaciones en los tipos de interés, por su alto nivel de endeudamiento y porque por la naturaleza de su negocio (caracterizado por enormes generaciones de tesorería) se valora generalmente por descuento de flujos (una aplicación de la Superfórmula de la que les hablamos en el Manual del Inversor). Por ambas razones un entorno como el que vivimos en el que se esperan bajadas en los tipos de interés a largo plazo podría ser muy beneficioso para las eléctricas.

También hay que señalar la relación entre factores como la climatología o el precio del petróleo (y las materias primas relacionadas) y las cuentas de resultados de las eléctricas. En general estas compañías ganan más cuanto más frío haga y cuanto más llueva (buena parte de la electricidad se genera en centrales hidroeléctricas, en España Iberdrola es la que más beneficiada se ve por una elevada pluviosidad)... una razón más para consultar asiduamente el parte meteorológico. El precio del petróleo (y de las fuentes de energía relacionadas como el carbón o el gas) afecta especialmente a las eléctricas con un alto peso en generación térmica (en España destaca en este sentido Hidrocantábrico); por ello el escenario que se presenta de recortes en los precios del crudo podría ser también un factor de interés para las eléctricas.