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OPERACIONES CAPITAL RIESGO CRECIERON 10% HASTA SEPTIEMBRE

El número de operaciones de capital riesgo creció un 10% en los
nueve primeros meses del año con respecto al mismo periodo de 2005 hasta
alcanzar las 390, si bien la inversión de las compañías en
este sector cayó un 16%, con 1.791 millones, debido al descenso en el número
de 'megadeals' importantes cerrados, según la Asociación Española
de Entidades de Capital Riesgo (ASCRI) y Webcapitalriesgo.com.



A pesar del descenso de las inversiones, estas entidades destacan que el sector
de capital riesgo es cada vez más dinámico, consolidado y diversificado,
ocupando un puesto de relevancia en la economía, como demuestra el incremento
del 22% en la captación de fondos, con 1.912 millones de euros, en su mayoría
a través de operaciones nacionales y no mediante la aplicación de
fondos paneuropeos. Durante el tercer trimestre se cerraron definitivamente varias
operaciones importantes, como Iberostar (por Carlyle y Vista Capital), Gasmedi
(por Mercapital), Sten (por 3i Europe) y Telepizza
(por Permira y Ballvé).



De las 390 operaciones cerradas hasta septiembre, 37 supusieron una inversión
en capital superior a los 10 millones de euros y otras cuatro representaron más
de 100 millones de inversión en 'equity'. Las operaciones de 'buy-out'
respresentaron el 64,6% del volumen total de la inversión, aunque sólamente
un 8% del número de operaciones total.



Según las estimaciones de Ascri y Webcapitalriesgo.com el volumen total
de nuevos fondos captados hasta final de año continuará elevándose,
ya que una docena de operaciones nacionales están levantando o ampliando
fondos, y se producirán nuevos desembolsos de fondos internacionales en
operaciones de gran tamaño, que en estos momentos están cerrándose
definitivamente.



En cuanto a las inversiones, el cierre definitivo de la operación Dorna
por Bridgepoing y otras operaciones aún en proceso de 'due diligence' situarán
el volumen total en torno a los 3.000 millones de euros a finales de año.



Por otro lado, las desinversiones alcanzaron hasta septiembre 1.067 millones de
euros, un 33% más respecto al mismo periodo de 2005, lo que permite destacar
que los nueve primeros meses del año han sido muy activos, con operaciones
de secondary buy-outs y dos salidas a bolsa, Renta Corporación
y GAM.



El mecanismo de desinversión más empleado fue la venta a terceros
(46,3%), seguido de la recompra de participaciones por parte de los accionistas
originales (25,3% del volumen total desinvertido), la venta a instituciones financieras
(11,5%) y de la venta a otra entidad de capital riesgo (8%). Estas últimas
están siendo frecuentes en nuestro país, al igual que en los países
líderes de capital riesgo europeo.



Entre las operaciones de desinversión del tercer trimestre de 2006 destacan
la venta de Intevelesa por Apax y Vista Capital, y la salida del Grupo Hospital
Quirón por Mercapital.