Pues bien señores vayamos al grano, ¿Qué sucede en la bolsa?, ¿Ha
terminado el ciclo o es solo una situación coyuntural?. Basándonos en este
tipo de estudio (análisis cíclico) mi opinión es que la bolsa a tocado techo
y nos enfrentamos a un cambio de tendencia mayor. Las razones, sin profundizar
demasiado en toda la maraña de datos como PIB,
clima industrial y utilización de la capacidad productiva, tasa de paro,
indicadores de confianza del consumidor, etc... son las siguientes:
-Desde mediados del 99 la tendencia alcista de la renta fija tocó techo
y giro a la baja, poniendo fin al ciclo.
-Tomando esto como una señal de alerta debíamos estar al tanto de que el
cambio de tendencia se podía producir en la bolsa, si bien no podíamos saber
cuánto tiempo después de que la renta fija girase a la baja. Ahora
bien aproximadamente a mediados de 2000, un año después de que lo hiciera
la R. fija, la bolsa tocó techo.
La confirmación de que el techo del mercado bursátil fue éste la hemos encontrado
en estos últimos meses, en los que hemos asistido a la ruptura de la tendencia
del largo plazo del Ibex 35 y al inicio de
una tendencia bajista importante. Antes de que estos hechos se produjeran
no podíamos estar seguros del que el ciclo alcista había llegado a su fin,
y aunque habrá quien piense que hablar ahora de cambio de tendencia está
de más, pues ya llevamos mucho tiempo recorriendo la senda bajista, en mi
opinión se equivoca ya que los ciclos conllevan tendencias importantes que
pueden durar más tiempo del que algunos se imaginan, lo que implica
que las caídas se van a suceder y que dentro de un año veremos los índices
de referencia en niveles inferiores a los actuales.
Cuando hablamos de ciclos tenemos que tener en cuenta que no nos debe preocupar
lo que haga la bolsa en los próximos 2 meses sino la evolución que siga
en periodos de tiempo más largos. ¿Por qué les digo esto? pues porque de
estás líneas se puede extraer la conclusión de que la bolsa va a caer sin
cesar, y esto no es así, se darán repuntes al alza, es más es bastante probable
que después de 4 meses de caídas continuadas se produzcan repuntes importantes,
pero serán solo eso y deberíamos aprovecharlos para ir aligerando nuestras
carteras. No debemos perder de vista el hecho de que la marea de fondo es
bajista.
