Visítalo en: http://www.labolsa.com/canales/1640/

LAS GRANDES ELÉCTRICAS GANARON UN 55,3% MÁS HASTA MARZO

Las cuatro grandes eléctricas españoles (Endesa,
Iberdrola, Unión Fenosa
y la filial de EDP, HC Energía) ganaron conjuntamente 1.672,18 millones
de euros en el primer trimestre del año, lo que supone un aumento del 55,3%
con respecto al mismo periodo del año anterior, cuando obtuvieron 1.076,3
millones de euros.

El primer trimestre de 2006 se ha caracterizado por
el devenir de las dos ofertas públicas de adquisición (OPAs) que
se han lanzado sobre Endesa, la más grande de
todas las eléctricas españolas. La de Gas
Natural (a 21,3 euros por acción), presentada en septiembre pasado,
y la competidora de la alemana E.ON (a 27,5 euros por acción), presentada
en febrero.

El Gobierno introdujo una serie de cambios regulatorios que
han afectado a los resultados de las cuatro empresas. Tienen que ver con los métodos
de casación en el mercado mayorista de la electricidad, la reducción
del déficit de tarifa, y la contabilización de los derechos de emisiones
de CO2. Estos meses también se han caracterizado por el aumento de los
precios de los derivados del petróleo.

ENDESA,
UN 87,9% MAS.

La compañía que mayor aumento de beneficios
registró fue la más grande de todas, Endesa,
que ganó un 87,9% más hasta los 1.052 millones de euros. La empresa
que preside Manuel Pizarro obtuvo estos beneficios por la buena marcha de sus
negocios en Europa y Latinoamérica, además de unas plusvalías
extra por la venta de activos: 181 millones, de los que 171 millones corresponden
a la venta del 5,01% de la compañía de telecomunicaciones Auna a
Deutsche Bank.

El crecimiento porcentual del beneficio neto obtenido por
Endesa en el primer trimestre de 2006 es muy superior
a la senda establecida para el período 2004-2009 en su Plan Estratégico
presentado a los mercados en octubre, de un 12% medio anual.

La trayectoria
de Endesa en los últimos meses ha estado marcada
por las dos OPAs que se han lanzado sobre ella, aunque su consejero delegado dijo
que no han afectado a los resultados. Ambas ofertas se encuentran en una situación
delicada, la de la gasista está paralizada cautelarmente por el Juzgado
de lo Mercantil número 3 de Madrid, y por el Tribunal Supremo; y la segunda
está a la espera de ser aprobada por la Comisión Nacional de la
Energía (CNE).

IBERDROLA, UN 16,3% MAS.

La
segunda en tamaño y en ganancias fue Iberdrola,
que aumentó sus beneficio trimestrales hasta los 403,18 millones de euros,
un 16,3% más que en el mismo periodo del año anterior.

Los
principales motores de crecimiento de la eléctrica que preside Ignacio
Sánchez Galán fueron el negocio de las renovables, cuya cifra de
ingresos creció un 78,4%, y el internacional, que aumentó un 55,4%.
El 68,8% de su negocio eléctrico se concentra en España, el 19,6%
en el extranjero, y un 11,6% son negocios no energéticos.

La producción
total del grupo aumentó un 8,2% con respecto al mismo periodo de 2005 alcanzando
los 23.143 gigavatios (GWh). La potencia total instalada se sitúa en 27.895
megavatios (MW), un 7,7% más. De esta magnitud 23.143 GWh en España,
el 76,7%, y el resto a Latinoamérica.

UNION
FENOSA, UN 54,4% MAS.

Por su parte, la tercera en importancia, Unión
Fenosa, registró el segundo mayor aumento, un 54,4% más que
en el mismo periodo de 2005, hasta alcanzar los 205,5 millones de euros.

La
eléctrica que preside Honorato López Isla, destacó que, además
del crecimiento generalizado de todos sus negocios, tanto en volumen como en márgenes,
por encima del 20%, los gastos operativos se redujeron un 2,4% respecto al primer
trimestre de 2005, lo que permitió mejorar el ratio de eficiencia operativa
hasta el 33,9%.

Todas las variables del entorno con los altos precios del
petróleo, del mercado eléctrico y de los tipos de cambio han permitido
obtener estos "crecimientos" en la cuenta de resultados.

La potencia
instalada del grupo aumentó un 4,6%, hasta los 9.936 megavatios (MW) y
la cuota de Unión Fenosa en el mercado liberalizado
alcanzó ya el 12,6% en este trimestre y un 15,2% la cuota de generación.

HC
ENERGIA, UN 73,6% MENOS.

Por el contrario, HC Energía, concentrada
en Asturias, ganó un 73,6% menos, hasta los 11,5 millones, frente a los
43,6 millones de los tres primeros meses de 2005.

La filial de EDP atribuyó
esta reducción a la "incertidumbre regulatoria" y la existencia
de costes no recurrentes en sus cuentas. En concreto, destaca la introducción
del Real Decreto del 28 de febrero, con efectos retroactivos sobre enero y febrero,
que ha sido "extremadamente negativo" para empresas como HC Energía,
con gran peso del carbón. "Ha resultado ser la tecnología más
penalizada", recalcó.

EFECTOS DE LOS CAMBIOS REGULATORIOS.

HC
Energía afirmó que los menores derechos de emisión de CO2
han ocasionado un impacto negativo de 11 millones de euros en sus cuentas.

Endesa
por su parte, estima que el impacto de las medidas gubernamentales en sus cuentas
ronda los 164 millones de euros. 121 millones por la minoración de los
derechos de CO2 y 43 millones por la casación entre generadoras y distribuidoras
del mismo grupo fijado por el Gobierno en 42,35 euros por megavatio hora, aunque
esta cifra es provisional.

Iberdrola, afirma
que el negocio energético nacional redujo su cifra de ingresos en un 4,1%,
en 189 millones de euros. Unión Fenosa afirmó
haber ingresado 19 millones de euros menos en el negocio de generación.

DEUDA.

La
deuda financiera de las eléctricas, sin contar HC Energía, se situa
a 31 de marzo en 37.875 millones de euros, un 1,5% más que los 37.315 millones
del primer trimestre de 2005.

La deuda financiera neta de Endesa
a 31 de marzo se mantuvo prácticamente en los niveles de 31 de diciembre
de 2005, con 18.760 millones de euros, lo que representa un incremento de sólo
un 2,6%, con un ratio de apalancamiento del 124,2%.

Iberdrola
registró una deuda de 13.031 millones de euros, un 6,7% más que
al cierre de 2005 (12.211 millones) con un ratio de apalancamiento del 57,9%.

Unión
Fenosa tiene una deuda de 6.084,3 millones de euros, un 2,4% menos que al
cierre de 2005 (6.227 millones), con un ratio de apalancamiento de 53,3%.

Enlace
a las cotizaciones de las eléctricas