LO MÁS PELIGROSO: LAS ENORMES INVERSIONES EXIGEN FINANCIACIÓN EXTERNA
Europa Press el 15 de Diciembre de 2000, 19:24.
Uno de los temores de los analistas con Jazztel se basa en la necesidad de que
tiene que recurrir constantemente a financiación externa (y razón no les falta:
en la información oficial depositada en la SEC (el equivalente a la CNMV americana),
hemos observado que los gastos financieros tienen el mismo tamaño que los ingresos
por telecomunicaciones). En junio, la empresa tenía deuda por valor de 875 millones
de euros, contra un capital social de 21 millones.
Y este es uno de los principales temores con respecto a las empresas de Nuevas
Tecnologías, pues no suelen tener capacidad de hacer frente a los gastos de
operaciones. Por eso necesitan ampliar capital y conseguir deuda.
Puesto que la situación de las tecnológicas es tan complicada en las bolsas,
y los inversores no están dispuestos a financiar alegremente proyectos donde
los beneficios son "un sueño", parece que las tecnológicas tienen que sobrevivir
con la tesorería que tienen ahora. Ya no van a encontrar más. Por esa razón,
muchos analistas se fijan ahora en la cantidad de tesorería que tienen las compañías,
y cúantos meses de gastos operativos cubre: ¿será suficiente para sobrevivir
hasta que los ingresos sean suficientes?
Al final del tercer trimestre de 2000, Jazztel poseía más de 300 millones de
euros en efectivo. Jazztel calcula que con esa cantidad pueden financiar por
lo menos los gastos de los dos próximos años.
La holgada situación de la tesorería se justifica en buena parte por la venta
de la filial de internet: el pasado Octubre de 2000, el grupo cerró la venta
de Yacom Internet Factory a T-Online, con unos ingresos netos para Jazztel de
100 millones de euros en efectivo y 10,65 millones de acciones de T-Online.
Además, T-Online pagó unos 28 millones de euros en deuda. Asumiendo que Jazztel
consigue vender las acciones al precio que las obtuvo, prevé conseguir repagar
toda su deuda para el año 2003 (aunque no podemos olvidarnos de que las acciones
de T-Online han recortado desde entonces)
