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LOS MERCADOS DE DIVISAS Y LA BOLSA.

En teoría el tipo de cambio entre dos divisas de dos países diferentes debiera ser tal que los precios de un mismo bien o servicio en cada país sean iguales (o al menos parecidos). Si una boina resulta más cara en España que en EE.UU., es lógico pensar que los españoles comprarán sus boinas en EE.UU., donde les resulta más barato; para ello tendrán que pagar en dólares, yendo al mercado de divisas y cambiando sus pesetas por dólares. Y el mercado de divisas funciona exactamente igual que cualquier otro: al aumentar la demanda, aumenta el precio de equilibrio, con lo que el precio del Dólar aumentaría hasta que las boinas cuesten aproximadamente lo mismo en EE.UU. que en España.

Suponiendo que los tipos de cambio ya son tales que permiten que se cumpla la condición expuesta, y si la inflación en España fuera mayor que en EE.UU. automáticamente las boinas pasarían a ser más caras en España, con lo que el mecanismo de cambios entraría en funcionamiento haciendo que la divisa española pierda valor hasta igualarse los precios de las boinas. Y ¿Qué le ocurre a un inversor americano que ha comprado acciones de una empresa española? Pues que al perder valor la divisa española, automáticamente la empresa española vale menos para él (traduciendo el valor de la empresa a dólares). Por tanto en la medida en que un país tenga elevadas tasas de inflación, los extranjeros estarán menos interesados en invertir en su bolsa. En paralelo hay que señalar que en la medida en que el P.I.B. de un país crezca más que el de los demás, los inversores se sentirán atraídos por ese país (allí las empresas ganan más que en otros lugares) y ello tendrá un efecto positivo en el tipo de cambio en su divisa; este factor está detrás de buena parte del mal comportamiento de los últimos meses del Euro frente al Dólar (los inversores prefieren poner su dinero en empresas estadounidenses, y con ello compran Dólares y venden Euros).