El 57% de las empresas que integran el Ibex --un total de 20 de las 35-- incumple
la recomendación del 'Informe Aldama' relativa a ofrecer en sus páginas de Internet
informes de analistas y de agencias de calificación sobre la compañía, según un
estudio difundido hoy por el Foro del Pequeño Accionista y la consultora de comunicación
Inforpress.
Entre las sociedades que omiten esta información, que no es exigible por ley aunque
la aconsejen las normas 'Aldama' de buen gobierno, destacan los bancos Santander
Central Hispano, Banesto y Banco Popular, las energéticas Repsol YPF, Gas Natural,
Endesa e Iberdrola y las constructoras FCC, ACS y Metrovacesa.
Tampoco ofrecen esta información en sus páginas webs las compañías Acerinox, Altadis,
Amadeus, Arcelor, Enagás, Gamesa, Inditex, NH Hoteles, Prisa y Sogecable.
El principal impulsor del citado informe de buen gobierno corporativo y miembro
del Comité del Foro del Pequeño Accionista, Enrique Aldama, eludió valorar la
importancia de estas ausencias, pero se mostró confiado en que las compañías secundarán
a las que ya publican los informes de expertos en sus webs.
Según el estudio, las quince empresas restantes del Ibex o el 43% de sus integrantes
sí vuelcan en Internet resúmenes o los informes completos emitidos por analistas
financieros y bancos de inversión sobre la marcha de la compañía y sus perspectivas,
y los realizados por las agencias de calificación crediticia.
Banco Sabadell, Telefónica y Unión Fenosa se ponen a la cabeza en materia de transparencia
en cuanto a la aplicación de esta recomendación, al descargar en Internet informes
actualizados de analistas que siguen a las compañías y su cotización y de las
agencias que emiten sus ratings.
Indra no ofrece ratings y tampoco Ferrovial, que explica su ausencia en no disponer
de ellos, pero ambas publican la información más completa de analistas, al volcar
en Internet los análisis íntegros de los expertos y no limitarse a detallar la
recomendación de compra, venta o mantener o a publicar el precio objetivo para
la casa de análisis, como hacen otras sociedades.
También ofrecen esta información, en resúmenes o con documentos íntegros, Abertis,
Acciona, Bankinter, Corporación Mapfre, BBVA, Iberia, Telefónica Móviles y TPI.
Red Eléctrica y Zeltia son las que aportan un resumen más amplio de los datos
que reciben sobre su valor, al incluir la primera un repaso de los ratings obtenidos
y TPI una comparativa de los precios objetivos asignados por los analistas.
Un total de siete compañías 'ibex' hacen accesible desde sus portales en Internet
información detallada sobre las opiniones de los analistas, otras cinco ponen
a disposición de los internautas sus ratings y una explicación de los mismos,
y sólo tres (Banco Sabadell, Telefónica y Unión Fenosa) facilitan ambos.
ACCESIBILIDAD DE LA INFORMACIÓN
El informe revela además que siete sociedades de las 35 ofrecen esta información
al tercer 'click' de ratón, mientras que en Iberia y BBVA es necesario pasar cuatro
pantallas para llegar a ella, y en otras seis está a dos niveles de navegación.
Una mayoría de empresas cumpliría así con la media de tres pantallazos establecida
por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) en su circular del pasado
mes de marzo para la información relevante.
En cuanto a la actualización de la información, en nueve de los portales es poco
frecuente, en cinco se cambian los contenidos con una cadencia semanal y tan sólo
una, la de Banco Sabadell, lo hace a diario, lo que según los autores puede estar
determinado por la ausencia de informes más novedosos.
A pesar de carecer de fuerza legal, Aldama calificó de "fundamental" la difusión
de esta información para que el pequeño accionista disponga de herramientas para
valorar la gestión de las compañías, decidir mejor su inversión y poder participar
con más elementos de juicio en la votación de las juntas de accionistas.
Según sus estimaciones, si el estudio se extendiese al resto de cotizadas no Ibex
el porcentaje de las que cumplen esta recomendación "sería muy reducido".
No obstante, valoró que España, en términos generales, es junto con el Reino Unido
uno de los países más avanzados en materia de definición legal en temas de transparencia
y buen gobierno.
Según el también miembro del comité directivo del Foro del Pequeño Accionista
y director académico del centro de investigación IRCO de la escuela de negocios
IESE, José Ramón Pin, el grado de seguimiento de las empresas Ibex de la recomendación
de publicar los informes de expertos y ratings es superior a otros índices como
el londinense FTSE 100 o el parisino Cac 40.
UNA OPINION QUE INFLUYE EN EL MERCADO
No obstante, Pin consideró que "habría que instar a los propios inversores a que
fueran exigentes" y reclamasen la publicación de esa información porque, con independencia
de que los analistas acierten o no en sus análisis, "es evidente que su opinión
influye en el mercado".
"Su conocimiento --afirmó-- les daría más criterio para apoyar o criticar la acción
del gobierno de la sociedad que es el consejo de administración" en las juntas.
El director de Inforpress y miembro del comité directivo del Foro del Pequeño
Accionista, Fernando Saiz subrayó la importancia de hacer accesible esta información
para el pequeño accionista, que normalmente no tiene capacidad para disponer de
ella de otra forma, y que le permitirá que "su inversión esté más fundada que
nunca".
Según Saiz, una de las "sorpresas positivas" que ha revelado el estudio es la
neutralidad de las empresas al colocar en sus webs los informes de analistas positivos
y "los menos complacientes". "Hay un cierto espíritu deportivo y de neutralidad
y no se sesga la información", aseguró.
