AGENDA FINANCIERA
Renta 4 el 08 de Febrero de 2010, 09:00.
De cara a la semana del 8 al 12 de febrero, las principales referencias macroeconómicas vendrán de los datos de consumo y confianza consumidora en Estados Unidos (que se espera que mejoren aunque de forma marginal, apuntando a un consumo privado aún insuficiente para generar una recuperación económica sólida y sostenida) y de las primeras cifras de crecimiento del PIB 4T09 en la Eurozona, donde previsiblemente se harán más patentes las divergencias por países (España aún arrojando caídas intertrimestrales de crecimiento frente a Alemania o Francia, que acumularían su tercer trimestre consecutivo de crecimiento intertrimestral).
El lunes tan sólo destacaríamos el índice de confianza del inversor Sentix de febrero en la Eurozona.
El martes en Estados Unidos tendremos los inventarios al por mayor, que en diciembre seguirán mejorando (+0,5%e vs +1,5% anterior). En Alemania, datos finales de precios de enero, mes en que el IPC continúa normalizándose (+0,8% interanual esperado) por el efecto base del precio del crudo. También conoceremos en el país germano la balanza comercial de diciembre.
El miércoles se publicará en Estados Unidos el déficit comercial, que en el mes de diciembre podría registrar una moderación adicional hasta -35.500 mln USD vs -36.400 mln USD en noviembre. El mismo día conoceremos datos semanales de solicitud de hipotecas e inventarios de crudo y derivados. En Europa destacaríamos la producción industrial en Francia, que en diciembre continuará mejorando en tasa mensual y moderando la caída interanual desde -3,8% hasta -1,7%e. También tendremos el mismo dato en Reino Unido, que debería seguir la misma línea, moderándose el recorte interanual de -6% a -4,1%e. En España se conocerán cifras de transacción de viviendas en diciembre (anterior -2,6%).
El jueves, Estados Unidos ofrecerá datos de consumo con las ventas al por menor de enero, que mostrarán una recuperación tanto en tasa general (+0,3%e mensual vs -0,3% anterior) como sin autos (+0,4%e vs -0,2% previo), aunque apuntando a un consumo privado aún débil y condicionado por la recuperación del mercado laboral, del que tendremos los datos de desempleo semanal (tras varias semanas decepcionando al mercado). Por último, se publicarán los inventarios empresariales, con crecimientos mensuales esperados en diciembre similares al mes anterior (+0,4%). En España, el PIB 4T09 volverá previsiblemente a mostrar caídas intertrimestrales, -0,1% vs -0,3% anterior, en contraste con otras economías que ya abandonaron la recesión hace dos-tres trimestres. En tasa interanual, la caída del PIB español debería moderarse a -3% vs -4% en 3T09.
El viernes dispondremos en Estados Unidos de los primeros datos de confianza consumidora de febrero, correspondientes a la Universidad de Michigan, y que podrían registrar una nueva mejora, aunque marginal. En Europa, PIB 4T09 de la Eurozona, con crecimiento intertrimestral esperado (+0,3%e) por segundo trimestre consecutivo, lo que moderará la caída interanual de -4% a -1,9%. Por países, destacarán los crecimientos por tercer trimestre consecutivo en Francia y Alemania, si bien con cierta aceleración en el primer caso (+0,5%e vs +0,3% anterior) y desaceleración en el segundo (+0,2%e vs +0,7% anterior). También en la Eurozona la producción industrial seguirá mejorando en diciembre, +0,2%e, aunque a menor ritmo (anterior mensual +1%), pero con amplia mejora en tasa interanual (-1,6%e vs -7,1% previo). En España, el IPC de enero volverá a repuntar (+1% interanual esperado vs +0,8% en diciembre) en el proceso de normalización de la inflación por el efecto comparativo del coste energético.
En el plano empresarial, continuaremos con la presentación de resultados, si bien cabe destacar que el tono general de los resultados presentados hasta ahora sigue siendo positivo. En el caso del S&P 500, con un 60% de las cuentas del 4T09 ya publicadas, un 74% han batido estimaciones y tan sólo un 16% ha decepcionado. En términos generales, las guías de 1T10 publicadas apuntan asimismo a una mayor visibilidad de resultados de cara al futuro, derivadas de una mejora del entorno macro, si bien la mayor aversión al riesgo (riesgo soberano) está impidiendo que estos resultados sean recogidos de forma positiva por las cotizaciones. Entre los resultados que conoceremos la próxima semana destacarán los de UBS, Walt Disney y Coca-Cola (martes), Arcelor Mittal, BHP Billiton y Sanofi-Aventis (miércoles), Rio Tinto, BT, Alcatel, Total, Air France-KLM, Danone, Renault, ENI, Teliasonera, Credit Suisse, Phillip Morris y Pepsico (jueves) y Thyssenkrupp, Banco Pastor y Duke Energy (viernes).
